翻开大众、福特、通用这几家传统豪强的年度报表，触目惊心的亏损数字像一盆冷水浇在电动化狂热上。大众 ID.3 在欧洲市场每卖出一辆，就要承受约 1.2 万欧元的财务黑洞，接近整车价值的三成被直接亏掉。福特电动车部门 2025 年全年亏损 48 亿美元，过去四年累计烧掉超过 128 亿美元，足够买下两家造车新势力。通用汽车更惨，2025 年净利润从上一年的 60 亿美元骤降至约 27 亿美元，仅电动车业务战略重组相关费用就计提了 79 亿美元。