周四，美国国债收益率下行，市场消化最新公布的批发通胀数据。

10 年期美债收益率下跌 2.6 个基点，至 4.666%；更能反映美联储短期政策的 2 年期美债收益率下跌超过 3 个基点，至 4.168%；30 年期美债收益率则微跌 1 个基点，至 5.235%。

通胀数据连续温和

美国劳工部数据显示，7 月生产者物价指数（PPI）环比持平，低于道琼斯调查的经济学家预期上涨 0.2%。此前一天公布的消费者物价指数（CPI）也符合预期，整体表现温和。

FWDBONDS 首席经济学家 Chris Rupkey 表示：" 总体来看，生产环节前端的压力并未加剧消费者面临的通胀风险。伊朗战争带来的能源价格冲击，目前尚未显著推高其他商品和服务的价格。"

他补充称，抗击通胀的战争尚未胜利，但政府经济团队和美联储在应对仍偏高的消费通胀时，暂时不必匆忙决策。

市场加码 " 按兵不动 " 押注

交易员正通过这两份通胀报告，寻找美联储下月政策走向的线索。根据 CME 集团 FedWatch 工具，联邦基金期货目前定价显示，美联储 9 月维持利率不变的概率约为 68%。

德意志银行的 Jim Reid 在评论中指出，虽然数据基本符合预期，但连续两份相对温和的核心通胀报告，叠加上周偏弱的就业数据，让美联储在 9 月立即采取行动的压力有所减轻。

批发通胀意外持平，为债券市场提供了喘息空间，也进一步降低了短期内加息的紧迫性。