来源：猎云网

8 月 12 日，腾讯控股发布 2026 年第二季度财报。期内，腾讯实现营收 2047.9 亿元，同比增长 11%；Non-IFRS 经营利润 756.4 亿元，同比增长 9%。若剔除以 Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy 及小微为主的新 AI 产品收入、成本及开支影响，Non-IFRS 经营利润同比增长 19% 至 861 亿元。

AI 继续成为贯穿全季的核心主线，从大模型快速迭代，到 WorkBuddy、小微等应用逐步跑出，腾讯在 AI 上的资本开支大幅增长。

Q2 财报显示，该季度混元、元宝、WorkBuddy、CodeBuddy、小微等 AI 产品对 Non-GAAP 营业利润的影响为 105 亿元，相较于一季度明显增加。

腾讯总裁刘炽平在谈及腾讯如何分配 AI 产品投入时表示，目前情况非常动态。在看到真正爆发的机会之前，腾讯的投资会比较谨慎，一旦看到机会就会加大投入（如 WorkBuddy），整体会着眼于长远进行投资。随着时间推移，经济效益会逐渐显现，到某个时候自然能实现盈利。

据悉，腾讯的确正在算力上进行大规模投入，目前已经看到了明显的回报上行空间，算力用于云上租赁业务也有望带来可观的收入增长，提升资本开支回报率。对于此前下达的部分算力订单，如果售出可以较几个月前的采购价高出 30% 以上的利润。

刘炽平同时表示，AI 业务建设的资本开支更像是集中在今年和明年的投入，" 大家不应该假设每年都会有这么一笔新的投入 "。其中，模型构建部分更偏向固定成本，获得足够算力并不意味着每年都需要持续追加同等规模的投资。