出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

在消费金融行业全面告别流量粗放扩张、监管引导机构夯实自主经营能力的大环境下，宁波银行旗下宁银消费金融迎来商业模式关键转折点。依托母行雄厚的银行体系资源，这家头部城商行系消金公司一边稳住联营业务基本盘保障营收底盘，一边集中资源攻坚线上自营渠道建设，实现自营业务指数级增长，同步完成客群、风控、产品体系的精细化重塑，业绩规模、盈利水平同步稳步上行，为同业机构渠道结构调整提供可参考范本。

联合资信最新跟踪评级报告完整勾勒出宁银消金 2025 年经营全貌，全年信贷投放规模稳步扩容，贷款余额突破 660 亿元关口，营收规模突破 34 亿元。亮眼的是盈利端韧性凸显，全年净利润突破 4 亿元，同比增幅超三成，盈利增速显著跑赢资产扩张速度，足以印证公司资产定价、成本管控与风险定价能力持续精进。为应对行业信贷周期波动，公司主动加大资产减值准备计提力度，增厚风险安全垫，整体信贷不良率保持平稳运行，在行业信贷质量分化加剧的背景下守住资产质量底线。

渠道结构重构是宁银消金近两年最核心的战略动作。过去很长一段时间，公司依托蚂蚁、字节、美团等头部互联网平台联营模式快速做大规模，凭借互联网流量红利实现早期规模突围，但高度依赖外部渠道，不仅拉高综合获客成本，还容易在风控、用户数据、贷后管理环节出现权责割裂，这也是监管层面持续引导消金机构做大自营业务的核心原因。

在此背景下，宁银消金启动渠道 " 主次调换 " 布局，存量联营业务有序缩量，自营板块集中火力放量。回溯业务数据，2023 年公司线上自营贷款规模仅不足 2 亿元，属于业务补充板块；经过两年集中运营，2025 年末自营余额接近百亿元，两年规模暴涨超 53 倍，在整体信贷资产中占比提升至近 15%。与之对应，线上联营业务占比从 2022 年接近九成的高位，逐年回落至 2025 年末六成出头，渠道结构失衡的局面得到明显改善。

自营业务爆发，绝非简单的规模数字增长，背后是公司自主获客、大数据风控、用户生命周期运营三大核心能力的成型。依托自有 APP 阵地直接触达终端客户，摆脱平台导流束缚，能够直接沉淀用户行为数据、征信信息，搭建适配自身客群的风控模型，避免联营模式下平台数据壁垒带来的风控滞后问题。同时自营客户可以开展持续复贷、交叉营销，拉长用户生命周期价值，长期来看能够持续压低综合获客成本。

客群层面的精细化调整，进一步夯实业务稳健底色。公司主动优化用户年龄分层，适度抬高 31 至 50 岁成熟客群授信占比，压缩年轻客群投放比例。中年群体收入稳定性更强、信贷履约记录更优质，能够有效平滑整体逾期风险。在授信额度上，5 万至 20 万元中端授信产品投放占比提升，同时坚守小额分散的普惠定位，整体单笔放款额度维持在 0.22 万元，用分散化投放稀释单一客户违约冲击。业务形态上形成线上现金贷、场景分期搭配线下人工尽调信贷的组合，线下业务聚焦稳定工薪客群，以线下尽调弥补线上信息短板，实现线上线下风险互补。

从经营成果来看，" 联营压舱 + 自营突围 " 的双线策略，保障了公司经营的稳定性。联营业务虽然占比持续压降，但庞大的存量规模依旧是营收稳定来源，为自营渠道前期技术研发、团队搭建、市场投放提供稳定现金流支撑，形成成熟业务反哺创新业务的良性循环。

当然，转型路上依旧存在需要持续打磨的现实课题。线上自营业务发展周期较短，百亿级存量资产的长期逾期表现还需要完整信贷周期验证；联营业务占比依旧超过六成，平台合作合规管理、渠道议价成本管控仍是常态化工作。行业整体贷款利率下行，也对机构精细化成本运营提出更高要求，是所有银行系消费金融机构共同需要应对的经营课题。

整体来看，宁银消金的转型路径清晰务实，没有采取一刀切关停联营业务的激进模式，而是循序渐进优化渠道结构，用自营能力建设塑造长期核心壁垒。对于背靠城商行的消费金融公司而言，依托母行资金、风控、线下网点资源发力自营，降低互联网渠道依赖，是适配监管导向、穿越行业周期的最优解。随着自营业务运营体系走向成熟，宁银消金有望在规模稳定的基础上，实现盈利质量、品牌价值、自主经营实力的多重升级。