这家 " 抗体超市 " 的赚钱速度，比市场想得更快。

8 月 6 日，百奥赛图（SH688796，股价 114.50 元，市值 511.70 亿元）发布 2026 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现营业收入 9.36 亿元，同比增加 50.80% 至 52.41%；预计实现归母净利润 2.36 亿元至 2.46 亿元，同比增加 391.87% 至 412.71%。

值得注意的是，公司 2024 年才摆脱亏损，2025 年的净利润就已经是 2024 年的 5 倍多，在今年上半年，公司预计创造的净利润已经超过去年全年（1.73 亿元）。

百奥赛图的业绩增长为何如此迅猛？ 

在官网上，百奥赛图介绍自己是一家以创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司。但它的定位并不是传统创新药研发企业，而是比药明康德等头部 CRO（医药研发外包）公司处于更上游位置的 " 基础设施服务商 "。

具体来看，公司基于自主开发的基因编辑技术提供各类创新模式动物以及临床前阶段的医药研发服务，并利用其自主开发的 RenMice 全人抗体 /TCR 小鼠平台针对人体内千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发（简称 " 千鼠万抗 "），并将有潜力的抗体分子进行对外转让、授权或合作开发。

在业务方面，百奥赛图聚焦以 " 靶点人源化小鼠库 " 为核心的临床前产品及服务和以 " 全人抗体分子库 " 为核心的抗体开发两大业务线。

2026 年上半年，百奥赛图业绩大幅增长，一个主要原因就是行业热起来了，公司深度承接业务发展机遇，两大业务实现双轮驱动与跨越式协同，推动营业收入持续保持高速增长。

另一个原因，则是产能与运营的规模效应加速显现，叠加精益化管理的持续深化，公司有效实现降本增效，带动整体毛利率进一步提升，期间费用率有效降低，公司盈利能力显著增强，规模化利润加速释放。

而且，公司的 BD（商务拓展）进程比较顺利。今年 7 月，公司宣布与美国上市公司 Whitehawk Therapeutics, Inc.（Whitehawk）签署一项全球战略合作协议，公司将通过其自主研发的 RenLite 平台提供至多 5 款全人双特异性抗体，Whitehawk 将结合其 ADC 连接子 - 载荷平台技术对这些抗体进行评估。Whitehawk 随后可选择将由此产生的 BsADC（双抗 ADC）候选分子纳入其管线并推进开发。

但需要注意的是，2025 年，百奥赛图近七成收入来自海外，地缘政治对基因编辑技术的影响不容小觑。

此外，各个国家地区的药品临床试验及部分临床前试验均受到当地监管部门相应的法规监管及政策指导。近年来，动物保护日益受重视，全球监管机构均大力推进 "3R" 原则的实施，鼓励推广类器官、器官芯片等新方法，旨在减少、优化、替代传统动物试验。

目前，这些政策不会颠覆百奥赛图当下以人源化小鼠为底座的商业模式，但代表了药物评价范式的长期转向，公司可能需要及时调整自身经营战略来应对政策变化。

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