财联社 8 月 6 日讯（编辑 李莹）微软近日披露了其 2026 财年来自 OpenAI 的营收规模。机构基于相关假设测算，OpenAI 在微软 AI 业务中的收入占比过半，或近七成。这引发了市场对微软 AI 营收结构与其对 OpenAI 业务依存度的关注。

微软公司披露的财报文件显示，在截至 2026 年 6 月的财年内，微软来自 OpenAI 的营业收入达 241 亿美元。

该 241 亿美元数据并非来自微软 7 月 29 日对外发布的第四财季财报，而是来自微软于同日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 10-K 年度监管备案文件。这也是微软首次公布来自 OpenAI 的商业营业收入。

微软发布 2026 财年第四季度业绩时，并未更新 AI 业务的总营收数据。

微软迄今仅披露过两次其 AI 业务的总规模：一次是在截至 2024 年 12 月的季度，当时公司称该业务年化销售额正向 130 亿美元迈进；另一次是在今年截至 3 月的季度，微软首席执行官萨蒂亚 · 纳德拉（Satya Nadella）表示，AI 业务年化营收正向 370 亿美元以上迈进。

微软 AI 业务的总收入，既包括面向前沿大模型客户取得的全部收入，也包含向各类客户销售 AI 产品获得的收入。

微软发言人指出，该总收入包含了来自 OpenAI 的所有销售额及收入分成。

双方合作协议约定，OpenAI 需向微软支付 Azure 云计算与推理算力的使用费及开发成本，并向微软支付一定比例的营收分成。

占比或达七成

有机构以微软 AI 业务延续 3 月季度披露的 123% 同比高增速为假设条件进行测算，据此得出，截至 6 月的财年，微软 AI 业务规模约为 340 亿美元。

按此测算结果，OpenAI 贡献的 241 亿美元收入占微软 2026 财年实际 AI 销售额的一半以上，比例可能高达 70% 左右——这凸显出微软对 OpenAI 的依赖程度之高。

该数值仅为机构基于过往增速作出的测算，实际情况可能存在一定偏差。

若对比微软的总营收，OpenAI 所占的比重则显得小得多——不足 10%。

业内指出，微软一直在尝试降低其 AI 业务对 OpenAI 的依赖，包括投资 Anthropic PBC 以及开发自己的 AI 模型。

微软在第四财季财报电话会上表示，该季度环比新增约 510 亿美元商业预订额（RPO），这部分增量均来自 AI 初创企业以外的客户。但有媒体指出，放眼整个财年，OpenAI 依旧贡献了年度预订额增长的大部分。

美股研究投行机构 KeyBanc 分析师 Jackson Ader 指出，对于该 241 亿美元的营收数据，目前尚存一关键疑问：OpenAI 的贡献中有多少是来自收入分成协议，又有多少是来自云计算或其他微软服务。

他表示：

" 如果这部分收入更多是来自其向 OpenAI 提供的服务，而非股东身份带来的类投资回报，我对此的评价会更为正面。"

微软是 OpenAI 的最大外部股东，持有约 27% 稀释股权，仅享有经济收益，无经营投票权；股权对应的投资损益不计入来自 OpenAI 的 AI 业务营收，但双方商业分成协议与股东身份存在关联。

上周之前，微软从未明确公布过来自 OpenAI 的全额收入。

数据分析公司 Nonlinear Analytics 的创始人兼会计研究员 Olga Usvyatsky 在一份报告中写道，这一披露可能与 OpenAI 准备进行 IPO 有关。

（财联社 李莹）