7 月以来，港股互联网板块情绪回暖，大模型迭代、AI 云业务均进展积极，产业端和交易端共振，类似 2025 年初的 "DeepSeek 时刻 "。

8 月 3 日，阿里巴巴正式发布新一代基座大模型 Qwen 3.8，总参数量 2.4 万亿，在编程（Coding）和专业办公（Cowork）方面能力有所提升。在最新三方榜单 Arena 中，阿里 Qwen 模型仅次于 Anthropic 的 Claude 系列，整体性能处于全球大模型第一梯队；同日，阿里 " 千问办公 " 开启公测，将推出国际版；8 月 2 日，全球多模型聚合平台 OpenRouter 发布最新一周调用量榜单——前五名产品全部由中国企业研发；截至 7 月 31 日，腾讯 AI 智能助手 WorkBuddy 月活跃用户超 2000 万，成为中国排名第一的 AI 智能体。

进入 8 月，腾讯、阿里、百度等互联网巨头还将陆续披露财报，机构业绩前瞻较为积极。其中，阿里巴巴 -W 第二季度收入预计增速回升至 9%，受益于云业务加速增长（+45%）及电商亏损收窄；经调整 EBITA 触底，核心电商利润率改善，叠加 AI 资产价值重估，当前估值具吸引力。

腾讯控股二季度预计实现营收 2024 亿元，同比增长 10%，预计实现 Non-IFRS 下归母净利润 660 亿元，同比增长 5%，Non-IFRS 下归母净利润率 33%，环比 -1pct，预计毛利率增长较好为 57%，主要系视频号、电商佣金、长青游戏等高毛利率业务发展。

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