Accipiter Biosciences 在去年 11 月刚结束隐身模式，手握 1270 万美元种子资金和两份大型药企合作协议，本可以按原计划稳步推进一到两个候选药物。但这家西雅图公司刚刚又静悄悄地融了 1050 万美元，把种子轮总额拉到了 2320 万美元。CEO 马修 · 比克的说法是：" 我们不是非得现在拿这笔钱，但更想趁进展正好，把临床管线从一两个扩到三四个。"

扩编的不只是管线。团队从隐身时的十几号人长到现在的 22 人，接下来半年到一年还要再补到 30 人，而且招的全是硬核出身——其中多位来自华盛顿大学蛋白质设计研究所，跟着诺贝尔化学奖得主大卫 · 贝克干过。

这家公司的技术底座，就是贝克实验室那套 AI 驱动的蛋白质设计工具。只不过他们盯的不是普通蛋白质，而是那种能同时结合多个细胞靶点的工程蛋白，等于一颗药同时踩下好几条信号通路，用比克的话说：" 我们不是在复刻抗体能做的事，而是在解锁一些真正有意思的生物学。"

两条腿走路的管线策略

Accipiter Bio 的生意分两块：一块是拿着自家 IP 推进自有管线，另一块是给药企做蛋白质设计服务。自有管线原先只打算推进一到两个项目到临床，现在有了额外资金，可以加速至三到四个，而且赛道从原本的肿瘤为主，转向了免疫相关适应症和肿瘤并进的配置。

另一边，公司已经和辉瑞签下合作与许可协议，为辉瑞研发和设计新分子。这份协议的结构很典型：首付款加上最高超过 3.3 亿美元的里程碑及特许权使用费收入。同时，吉利德旗下的 Kite Pharma 也以类似模式与 Accipiter Bio 合作，为细胞疗法设计蛋白质工具。

换句话说，这家公司的早期商业模式很明确：用外部合作的里程碑收入去反哺自研管线，同时借合作验证平台能力，最后变成 " 卖铲子 " 和 " 自己挖矿 " 两条腿走路的格局。

AI 制药的真实速度，不是点一下按钮

AI 能加速新药研发的判断已经没什么人质疑，但比克特别提醒了一件事：对于像工程蛋白这样更复杂的治疗分子，AI 的介入远没有外界想象的那么 " 一键出药 "。他太清楚这个坑在哪儿了——他自己和其中两位联合创始人，上一段创业经历就在 Neoleukin。

Neoleukin 同样是贝克实验室的技术转化成果，2019 年从华盛顿大学独立出来，主攻一种用于癌症治疗的工程蛋白。当时外界寄予厚望，认为这种 AI 设计的蛋白很快就能在临床验证成功。结果一期临床数据不达预期，股价暴跌，公司裁员，最后以合并收场。

比克现在重提这段经历，几乎是在用亲身失败给整个 AI 制药行业降温：" 很多人觉得有了 AI 方法，按一下按钮就能出来分子，但根本不是这么回事——尤其当你面对的是复杂疗法的时候。" 他的意思是，AI 确实可以极大缩短候选分子设计的时间，但从分子到药物再到临床验证，这中间每一步都必须老老实实趟过去，该做的实验一个都不能少。

名校出身加诺贝尔奖光环，AI 蛋白质设计在落地期怎么走

Accipiter Bio 几乎集齐了一家生物技术初创能想到的所有背书：诺奖得主的底层技术、顶级风投的把关、以及大型药企的真金白银。这一轮追加融资全部来自现有投资人，包括 Flying Fish Partners、武田、Columbus Venture Partners、Cercano Capital、华盛顿研究基金会、Alexandria Investments、Pack Ventures 和 Argonautic Ventures。这种结构意味着老股东对公司方向的高度认可，但也说明公司还处在早中期验证阶段，没有大规模引入新机构。

华盛顿大学蛋白质设计研究所在过去几年持续输出了一批 AI 蛋白质设计方向的初创公司，Accipiter Bio 只是其中之一。这条赛道开始从学术概念走向工业化，但同样面临一个共性问题：设计出来的超常规蛋白，在人体内到底能不能稳定工作？免疫原性怎么解决？放大生产的 CMC 挑战多大？这些都不是仅靠 AI 就能回答的问题，而是必须烧钱、烧实验、烧临床才能得到答案的硬骨头。

当年 Neoleukin 折戟的原因之一，也恰恰是临床阶段发现候选药物的药效不如预期，而那个候选分子同样是贝克实验室算法跑出来的 " 理论上完美 " 的蛋白。所以 Accipiter Bio 现在不仅要证明技术平台能持续产出候选物，更关键的是证明自家设计的双靶点蛋白在人体试验里足够安全和有效。

融资节奏背后的务实逻辑

这 1050 万美元的补充融资，表面看是 " 加速 "，内里是一次标准的风险对冲。CEO 比克的表述很直白：" 我们完全可以用原来的钱走下去，只是觉得不如趁现在进展好，更早把鸡蛋放进更多篮子里。"

三个原因让这笔钱变得合理。第一，自有管线从一到两个扩到三到四个，不再是单点押注，规避了单一项目临床失败的风险。第二，免疫相关适应症的临床开发成本高、周期长，前期多储备资金可以保证公司不会因为一轮临床结果不理想而立刻断粮。第三，现有合作的大药企虽然在早期阶段给了首付，但里程碑付款是几年后的事，公司必须撑过这段 " 靠自己 " 的窗口期。

从投资人的角度也不难理解：种子轮已经跟了，如果现在不加注，等下一轮估值涨起来再追，成本更高，权衡之下不如提前出手。这种方式在生物技术寒冬周期里非常典型——不求大新闻，只求把确定性做大。

接下来要看什么

Accipiter Bio 预计在接下来一年会陆续公布自有管线的临床前数据，并推进三个项目进入正式临床试验。对行业而言，最有观察价值的不只是管线数字，而是这家公司能不能用临床数据打破 "AI 设计蛋白总是折在临床一期 " 的魔咒。

比克说的 " 解锁真正有意思的生物学 "，靠的终究不是算力，而是人体。在 AI 制药的叙事里，补充融资只是个逗号，临床数据才是那个必须一笔一划写下来的句号。