当前，国内新能源行业正告别单一政策驱动模式，全面迈入市场化、高质量发展的全新周期。在此行业变革节点，扎实的业绩增长、充足的订单储备，成为电力能源企业穿越行业周期、构筑长期竞争力的核心壁垒。近日，广东华成电力能源股份有限公司（以下简称 " 华成电力 "）正式向港交所主板递交上市申请，凭借稳健的业绩表现、充沛的订单储备以及贴合国家能源战略的业务布局，成为港股新能源赛道极具成长性与确定性的优质标的。

业绩实现 V 型反弹，盈利能力稳步提升

据招股书数据显示，2023 至 2025 财年，华成电力营收、净利润实现双稳步增长，经营质量持续优化。期间，营收从 3.41 亿元增至 4.07 亿元，2025 年同比增幅达 26.4%，增长动能强劲；净利润从 1753.6 万元提升至 3691.9 万元，盈利规模实现大幅提升。同时，毛利率稳定在 26.5% 的健康水平，盈利结构健康、抗风险能力突出。

业绩 V 型反转背后，是公司在电力工程领域深耕厚植的竞争力兑现。作为广东省仅有的两家同时拥有电力项目设计及咨询甲级资质的私营企业之一，华成电力曾参与港珠澳大桥及深中通道等国家级标志性基础设施项目，行业认可度与项目实操能力备受市场肯定，为后续业务拓展奠定了坚实的品牌与技术基础。

20 亿订单筑牢业绩底座，现金流有望持续改善

订单储备是衡量工程类企业未来成长性的重要指标，华成电力当前已手握充沛的项目订单。数据显示，截至 2025 年底，公司在手未完成合约价值高达约 20.05 亿元，较 2023 年末实现翻倍增长，在手合约数量增至 442 份。

海量在手订单将持续落地转化，为公司未来 1-2 年的收入结算提供强力支撑，构筑起稳固的业绩 " 安全垫 "。随着 EPC 业务规模持续扩张，中长期来看，伴随超 20 亿元在手订单陆续竣工验收并进入结算周期，公司合约资产将加速转化为经营性现金流，流动性水平有望迎来实质性改善，经营基本面将持续向好。

政策东风已至，锚定 " 十五五 " 新型能源宏伟蓝图

华成电力 IPO 冲刺的关键窗口期，恰逢国内新型能源体系建设全面提速，行业政策红利持续释放。国家发展改革委、国家能源局日前联合印发《新型能源体系建设 " 十五五 " 规划》，明确提出到 2030 年初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系。规划锚定一系列关键目标：非化石能源消费比重达 25%，风电、太阳能发电装机比重超过 50% 并成为电力装机主体，非化石能源发电量占比达 50% 并成为电量主体；同时，新型电力系统初步建成，全国统一电力市场体系基本构建完成。

规划还明确，能源电力工程投资规模巨大，预计 " 十五五 " 能源重点项目和新业态投资总规模超过 20 万亿元，年均电源电网投资额将达到 3 万亿元，较 " 十四五 " 期间翻番。这一顶层设计，为电力能源工程建设释放出长期、稳定且广阔的市场空间。

华成电力深耕电力基础设施建设领域，核心业务与国家新型能源体系建设方向高度契合。在 " 十五五 " 规划引领下，公司有望持续受益于电网升级、新能源并网及能源基础设施智能化改造等庞大需求，订单获取能力和业绩增长天花板有望进一步打开。展望未来，华成电力基本面扎实，高确定性订单叠加政策红利，为港股 IPO 提供坚实支撑。站在新型能源体系建设的时代风口，公司成长路径清晰，未来增长空间广阔，值得市场长期关注。