来源：新浪港股

7 月 30 日消息，全球光模块龙头企业中际旭创（03308.HK）今日正式登陆港交所主板，成为年内首家实现 "A+H" 两地上市的万亿市值 A 股公司。然而，这只被市场寄予厚望的 " 年内港股最大 IPO"，上市首日即遭遇破发——开盘报 971 港元，较 980 港元的发行价下跌 0.92%，以开盘价计算，每手 50 股账面亏损 450 港元（不计交易费用）。

暗盘已露疲态，首日破发

中际旭创本次 H 股发行价定为每股 980 港元，基础发行 5450 万股，募资总额约 534.1 亿港元；若全额行使 15% 的超额配售权，总募资规模最高可达 614.22 亿港元。这一规模不仅刷新年内港股新股募资纪录，更创下 2019 年阿里巴巴港股上市以来近七年港股新股募资额新高。

然而，市场情绪早在上市前夜便已显露疲态。7 月 29 日暗盘交易中，中际旭创最低报价一度触及 931 港元，较招股价 980 港元下跌 5%。截至暗盘收盘，报价 969.5 港元，较招股价下跌 1.07%，每手 50 股不计手续费亏损 525 港元。

今日正式挂牌后，中际旭创股价延续弱势，开盘跌近 1%，上市首日即宣告破发，以开盘价计算，每手 50 股账面亏损 450 港元（不计交易费用）。

A 股提前 " 抢跑 "，市值单日蒸发超 1600 亿

就在两天前的 7 月 28 日，公司 A 股（300308.SZ）遭遇 15.69% 的暴跌，收盘报 908 元 / 股，市值单日蒸发超 1600 亿元。自 6 月 22 日历史高点 1416.88 元以来，A 股累计跌幅已超 35%，市值累计蒸发逾 3000 亿元。

引发 28 日暴跌的导火索，是市场上流传的两则利空消息：一则称 1.6T 光模块明年价格将暴跌至 600 美元以下，行业将陷入恶性价格战；二则称公司 H 股发行价偏低，将对 A 股股价形成压制。此外，业内人士分析指出，巨额募资引发的资金分流担忧、港股 IPO 定价较 A 股折价约 21% 的套利空间，共同构成了多重利空共振。

港交所 " 三件套 " 护航，难抵市场寒意

为迎接这一 " 巨无霸 "IPO，港交所可谓诚意十足。上市首日，港交所同步推出中际旭创的每周及每月期权，挂牌衍生权证，并将其纳入可卖空指定证券名单。上市首日即配套股票期权及衍生权证，历来只有工商银行、友邦保险、阿里巴巴等超大型标的获此待遇。

然而，做空工具的同步上线，也为空头提供了便利。有市场分析指出，港股 IPO 折价叠加做空工具落地，套利资金提前出逃成为压制股价的重要因素。

基本面坚挺，管理层紧急护盘

尽管股价表现疲软，中际旭创的基本面并未 " 失速 "。2025 年，公司营收逼近 400 亿元，归属净利润突破百亿元。2026 年一季度，营收达 195 亿元、同比增长 192%，净利润 66.16 亿元、同比暴涨 273.7%。

面对股价剧烈波动，管理层迅速打出 " 信心牌 "。7 月 28 日晚间，公司董事长兼总裁刘圣提议，使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购 A 股股份，回购资金总额不低于 40 亿元、不超过 80 亿元，用于股权激励或员工持股计划。受此消息刺激，7 月 29 日中际旭创 A 股收涨 4.74%，报 951 元 / 股。

与此同时，公司在 7 月 28 日大跌当晚紧急召开电话会议，向全球机构投资者澄清市场误读，明确表示 1.6T 光模块不存在大幅降价和恶性价格战，当前订单已覆盖 2026 全年，部分已排至 2027 年。