2026 年二季报披露收官，" 固收 +" 赛道延续高景气发展态势，在 " 资产荒 " 叠加 " 存款搬家 " 的双重驱动下，行业规模持续扩容、热度攀升。据中金公司数据显示，截至 2026 年二季度末，全市场 " 固收 +" 基金数量达 2496 只，存量规模突破 3.95 万亿元，环比增长 11.5%，再度刷新历史峰值，其中二级债基以 15.1% 的环比增速、2.28 万亿元的最新规模，成为赛道扩容的核心主力。

伴随着赛道体量持续扩张，行业竞争格局迎来深刻重塑，头部集聚、马太效应加剧成为核心趋势。Wind 数据显示，截至 2026 年二季度末，全行业 9 家基金公司跻身 " 固收 +" 千亿规模俱乐部，行业集中度持续攀升，赛道正式告别粗放式的 " 野蛮生长 "，迈入精耕细作的高质量发展阶段。

行业竞争逻辑也随之迭代升级，市场共识愈发清晰：" 固收 +" 的核心竞争力早已脱离单纯的规模扩张，核心依托策略定位的清晰度、风险管理的纪律性、平台投研的系统性三大核心壁垒。三者相辅相成、形成闭环，推动行业从 " 规模驱动 " 全面转向 " 能力驱动 "。而鹏华基金固收团队 " 固收 +" 的亮眼表现，正是这套成熟投研体系的落地成果——三大核心壁垒筑牢投资根基，直接兑现为单季利润爆发、规模大幅扩容、长期业绩穿越牛熊的硬核成绩单，实现了规模、盈利、业绩的正向循环。

清晰策略定位驱动高速扩容，" 固收 +" 单季净增 351 亿元

策略定位的清晰度，是产品吸引资金、实现规模持续增长的重要前提。当前 " 固收 +" 赛道产品同质化严重、风格漂移频发，而鹏华固收团队跳出行业同质化竞争，搭建了覆盖超低波、低波、中波、高波的全梯度差异化产品线，每只产品定位清晰、策略分工明确，精准匹配不同风险偏好、投资需求的投资者，让投资者 " 买得明白、投得放心 "，这也是鹏华 " 固收 +" 单季规模大幅攀升的重要底层逻辑。

差异化的精准布局，直接兑现为亮眼的规模增长数据。基金二季报数据统计，截至 2026 年二季度末，鹏华 " 固收 +" 总规模达 1525.28 亿元，较一季度末的 1173.82 亿元净增 351 亿元，单季度增幅接近 30%。在完善的产品梯队布局下，鹏华 " 固收 +" 形成阶梯式规模矩阵，6 只产品规模突破 50 亿元，更诞生 3 只百亿级固收 + 旗舰单品，构筑起稳固的头部产品集群：中波 " 固收 +" 鹏华双债加利（A 类 000143）以 584.43 亿元规模稳居行业头部，低波 " 固收 +" 鹏华丰利（A 类 160622）规模 133.70 亿元，中波 " 固收 +" 鹏华精新添利（A 类 019602）规模 121.24 亿元，三只百亿级产品合计规模超 839 亿元，成为赛道中的 " 压舱石 "。此外，低波 " 固收 +" 鹏华产业债（A 类 206018）规模 78.60 亿元，高波 " 固收 +" 鹏华可转债（A 类 000297）规模 71.83 亿元，低波量化 " 固收 +" 鹏华畅享（A 类 015256）规模 63.88 亿元。

这套清晰的策略分工体系，依托核心基金经理团队的专业深耕落地成型。鹏华基金债券投资一部总经理、基金经理祝松深耕低波稳健赛道，主打波动可控、收益稳健的 " 固收 +" 产品，代表作鹏华产业债精准适配稳健型长期投资者。鹏华基金多元资产投资部总经理、基金经理王石千主攻中高波弹性策略，打造差异化增厚收益路径：鹏华丰利专注转债增强，把握转债市场波段机会；鹏华双债加利权益端聚焦优质科技成长赛道，挖掘成长红利；鹏华可转债主打高弹性收益，适配进取型投资者，而高低搭配、各有侧重的产品布局，规避了策略模糊、风格漂移的行业痛点，持续吸引市场增量资金入场。鹏华基金混合资产投资部基金经理陈大烨管理鹏华精新添利，权益部分聚焦科技成长赛道。鹏华基金指数与量化投资部基金经理寇斌权、多元资产投资部基金经理林艺杰共同管理鹏华畅享，股票投资采用 " 量化指数增强 " 策略，是全市场首只采取 " 科创 100 增强 " 策略的 " 固收 +" 产品。

刚性风控筑牢安全边际，鹏华 " 固收 +" 单季盈利超 61 亿元

策略定位解决了 " 资金为何进来 " 的问题，而严格的风险预算纪律，则回答了 " 盈利为何能持续兑现 " 这一关键命题。" 固收 +" 以稳健债券底仓为根基、以权益资产适度增厚收益，存在收益与波动的平衡难题。行业内多数产品常因风控约束宽松、操作随性、风格漂移，导致阶段性净值大幅回撤、利润反复回吐，难以形成稳定盈利。对此，鹏华固收搭建了一套刚性、全流程的风险预算体系，提前明确仓位上限、回撤阈值、行业集中度、个券风控标准等核心指标，以制度化纪律约束每一笔投资操作，杜绝激进博弈与风格跑偏。

依托事前量化风控、事中动态监控、事后复盘优化的全链条机制，鹏华固收有效把握住了每一轮结构性行情机遇，在 2026 年二季度实现利润大幅跃升。基金二季报数据显示，鹏华固收旗下产品二季度整体利润达 94.08 亿元，较一季度 34.40 亿元大增 59.68 亿元，环比增幅超 170%，盈利能力实现跨越式升级。其中 " 固收 +" 核心产品贡献利润 61.35 亿元，占团队总利润 65% 以上，成为盈利增长的核心支柱。单品层面优势凸显，三大旗舰产品凭借稳健风控把握行情机遇，成为利润增长主力：鹏华双债加利单季利润超 34 亿元，鹏华可转债利润超 10 亿元，鹏华精新添利利润超 7 亿元，三者合计贡献利润超 51 亿元。

与此同时，常态化、刚性化的风险预算纪律，能够持续压低组合波动、控制极端回撤，为长期业绩穿越牛熊筑牢屏障。不同于行业部分产品追逐短期排名、博弈市场热点的激进打法，鹏华固收始终秉持 " 风险优先、性价比为王 " 的投资原则，通过动态仓位调节、严格回撤预警、均衡资产配置、优质个券筛选等多重风控手段，持续优化组合风险收益比。

祝松管理的鹏华产业债 A，正是这套风控理念的典型落地成果。产品坚守低波稳健定位，严格恪守风险预算边界，不盲目放大权益敞口、不跟风炒作风险资产，长期维持均衡稳健的组合结构。稳健的风控积淀出长期可持续的收益能力，该产品已连续 12 年（2014-2025）实现净值增长率为正，穿越多轮市场牛熊切换。据 Wind 数据，截至 2026 年 7 月 23 日，该基金过去 1 年、3 年最大回撤分别仅为 -0.75%、-1.58%，大幅优于 -1.23%、-2.34% 的同期同类均值。

平台投研铸就长期实力，10 只 " 固收 +" 近 10 年净值增长率超 50%

策略定位、风险风控的高效落地，最终依托于平台投研的系统性支撑。鹏华固收构建了标准化、体系化、全流程的投研体系，将投资拆解为宏观研判、资产配置、策略筛选、个券选择、组合构建、投后监控六大环节，依托团队协同、分工赋能，实现投资能力的稳定、持续输出，让长期优异业绩成为体系化作战的必然结果，而非个人运气使然。

这套成熟的平台投研体系，经受住了长周期市场的检验。在公募信披新规落地、7 年、10 年长周期业绩全面亮相的背景下，鹏华固收的长期投资实力充分彰显。基金二季报数据显示，截至 2026 年二季度末，鹏华固收旗下 11 只 " 固收 +" 产品过去 7 年净值增长率超 35%，均跑赢对应业绩比较基准；10 只产品过去 10 年净值增长率超 50%，同样全数跑赢业绩比较基准，长周期超额收益能力突出。

绩优产品的长期业绩，直观印证了平台投研的硬核实力。王石千团队管理的鹏华可转债 A、鹏华双债加利 A 长期收益领跑同类，其中鹏华可转债 A 过去 10 年、7 年净值增长率分别达 149.59%、135.04%，大幅跑赢同期 69.40%、50.14% 的业绩基准；鹏华双债加利 A 过去 10 年、7 年净值增长率分别为 92.70%、75.49%，远超同期 47.53%、33.28% 的基准表现。祝松管理的鹏华产业债 A 同样表现稳健，过去 10 年、7 年净值增长率分别达 59.16%、36.78%，同期业绩比较基准分别为 47.27%、34.01%。

从本质来看，鹏华 " 固收 +" 呈现出的 " 多点开花、全员稳健 " 格局，正是平台化投研体系的核心优势。依托完善的信用研究、利率研判、大类资产配置能力，叠加多策略模块协同运作、统一风控框架兜底，鹏华固收能够适配不同市场行情，让不同定位、不同风格的产品持续创造超额收益，全面摆脱单一产品、单一基金经理的业绩依赖，实现整体团队、全产品线的长期稳健发展。

结语

2026 年二季度鹏华 " 固收 +" 规模、利润、长周期业绩的全方位亮眼表现，并非短期行情红利，而是清晰策略定位、严格风险预算纪律、系统化平台投研三大核心能力深度闭环的必然结果。三者各司其职、相互赋能：差异化策略打开规模增长空间，刚性风控体系兑现稳健表现，体系化投研筑牢长期业绩底盘，推动鹏华固收摆脱行业粗放式规模竞争，完成从规模增速向核心能力的价值跃迁。

随着 " 固收 +" 赛道迈入精耕细作的能力竞争时代，鹏华固收将持续依托立体化投研风控体系，坚守稳健增值的投资初心，持续巩固行业头部优势，为持有人创造长期、可持续的稳健投资体验。