记者丨李益文

编辑丨李燕娜

7 月 28 日，A 股白酒板块盘中逆市拉升，截至午间收盘，成分股全线飘红，金种子酒（600199.SH）涨停，迎驾贡酒（603198.SH）、皇台酒业（000995.SZ）、今世缘（603369.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）、贵州茅台（600519.SH）等跟涨。

消息面上，近期北京、上海等地茅台直营店已将 53 度、500ml 飞天茅台售价提升至 1719 元 / 瓶，高于 i 茅台平台 1639 元 / 瓶的售价。

回看茅台年内调价轨迹，频率与幅度均前所未有。7 月 17 日晚，贵州茅台发布重大事项公告，根据《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，按照 " 随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡 " 的原则，自 2026 年 7 月 18 日零时起，将飞天 53%vol 500ml 贵州茅台酒（2026）i 茅台平台零售价由 1539 元 / 瓶调整为 1639 元 / 瓶，销售合同价由 1269 元 / 瓶调整为 1369 元 / 瓶。

此次调价距 3 月 31 日的上一轮调价仅三个多月。彼时，飞天茅台销售合同价刚从 1169 元 / 瓶调至 1269 元 / 瓶，自营体系零售价从 1499 元 / 瓶调至 1539 元 / 瓶。此外，5 月 16 日，i 茅台 App 还对陈年贵州茅台酒（15）、精品茅台、丙午马年茅台珍享版及飞天 53%vol 1L 茅台酒等多款产品零售价进行调整，调价幅度在 80 元至 200 元之间。

茅台此次提价最核心的变化，在于彻底打破了沿用多年的单一价格体系。酒类分析师蔡学飞认为，此轮价格调整重新体现了茅台 2026 年市场化改革中价格管理的底层逻辑，以 7 月 i 茅台平台零售价提至 1639 元 / 瓶、线下自营店团购价 1719 元 / 瓶为标志，茅台彻底抛弃了沿用多年的 1499 元静态指导价，转而形成了以 i 茅台锚定渠道流通批价（约 1650 元）、线下自营锚定终端真实消费成交价（约 1720 元）的 " 一稳一活 " 全新结构，重新获得了市场定价权，从而保障了消费者、渠道与企业的多方利益。

从板块估值层面来看，白酒行业仍处在调整周期，但多重因素正在形成共振。国泰海通证券判断，结合多家酒企业绩预告信息，2026 年二季度行业报表层面延续出清态势，除五粮液受益同期财务调整实现较高增长外，多数次高端、区域酒企盈利承压。当前公募基金二季度重仓数据显示，白酒、食品饮料重仓占比回落至历史低位，板块估值具备修复基础。

国泰海通证券认为，随着近期中国国新、中国诚通两大央企国有资本运营公司宣布合计斥资近 600 亿元增持股票资产，多地国资投资运营平台明确将通过增持股票、ETF 等方式维护市场稳定，叠加茅台年内再度对普飞和公斤茅台提价，市场信心有所回暖，白酒板块估值迎来修复。

平安证券则指出，茅台公司年内再次提价，体现出 " 随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡 " 的原则，进一步重构利润分配机制，也有望推动市场价格回升，带动白酒行业整体价格回暖。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒、舍得酒业；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐今世缘、金徽酒。

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出品丨 21 财经客户端 21 世纪经济报道

编辑丨曾静娇