2026 年 7 月 27 日，中国资本市场迎来了一个历史性时刻——国产 DRAM 存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）正式登陆上交所科创板。这一天，有人一夜暴富，有人扼腕叹息，上演了一出 " 几家欢乐几家愁 " 的资本大戏。

一、史诗级 IPO，A 股新 " 市值王 " 诞生

长鑫科技发行价为 8.66 元 / 股，上市首日开盘即大涨 471.59%，报 49.5 元 / 股。截至午间收盘，股价报 54.65 元 / 股，涨幅达 531.06%，总市值飙升至 3.66 万亿元，超越工商银行，登顶 A 股市值第一。半个交易日成交额突破 1221 亿元，换手率达 58.06%，成为 A 股历史上首支单日成交额突破 1000 亿元的个股。

这场资本盛宴的参与者，命运却天差地别。

二、赢家狂欢：从合肥国资到梁文锋

最大赢家——合肥国资。 一路注资扶持长鑫科技成长的合肥国资，是长鑫科技最大股东，IPO 后共计持有 221.38 亿股。按上市首日开盘价 49.5 元 / 股计算，合肥国资持有市值超过 1 万亿元，达到 10958 亿元。

市场化资本最大赢家——阿里巴巴。 阿里通过两家主体合计持有长鑫科技近 5% 的股份，累计投入约 76 亿元。按上市首日市值计算，阿里所持股权对应价值超 1700 亿元，投资浮盈超 1600 亿元，总收益倍数超 20 倍。

国家队赢家——社保基金。 参与长鑫科技战略配售的 30 家战投机构中，以全国社保基金为主的国家队获配约 8.78 亿股，浮盈达 358.4 亿元。

险资赢家——泰康资管。 获配金额最多的险资泰康资管，打新浮盈达 71.09 亿元。

公募赢家——易方达、南方基金、工银瑞信。 三家公募打新最高浮盈分别为 69.045 亿元、56.785 亿元、47.795 亿元。

私募赢家——幻方量化与梁文锋。 宁波幻方量化参与配售基金数量为 153 只，九章资管参与 41 只，合计 194 只基金。天眼查显示，DeepSeek 创始人梁文锋分别持有幻方量化 76.21%、九章资管 85% 的股权。两家机构合计获配约 2024.97 万股梁文锋打新长鑫科技浮盈 8.27 亿元。

此外，九坤投资、衍复投资、世纪前沿等私募也分别浮盈超 6 亿元。

普通打新投资者同样收获颇丰，中一签（500 股）即可盈利超 2 万元。

三、失意者：碧桂园 " 地板价 " 离场，错失 470 亿

然而，在这场万亿造富盛宴中，有一个名字格外刺眼——碧桂园

2021 年，碧桂园创投以约 9 亿元的成本参与长鑫科技融资，拿下 1.56% 的股权，彼时长鑫科技整体估值仅 400 亿元左右。这原本是一笔极具远见的投资。

然而，2024 年底，碧桂园深陷地产债务危机，为筹集 " 保交楼 " 资金和缓解债务压力，被迫将所持长鑫科技全部股权清仓。2024 年 12 月 27 日，碧桂园通过旗下关联方 " 汇碧五号 "，将持有的长鑫科技 1.56% 股份以 20 亿元的总价转让给合肥国资旗下的合肥建长，转让价格仅为2.22 元 / 股。

这个价格是什么概念？仅为长鑫科技 IPO 发行价 8.66 元 / 股的四分之一，更是开盘价 49.5 元 / 股的4.5%。

按 7 月 27 日午盘价 54.65 元 / 股计算，碧桂园若仍持股 1.56%，对应市值将超过 490 亿元。这意味着，提前离场让碧桂园错失了超 470 亿元的浮盈。

9 亿元进场，20 亿元退出，账面回报 1.07 倍——虽然不亏，却与 " 数十倍回报 " 的资本盛宴擦肩而过。更令人唏嘘的是，碧桂园还曾 " 割肉 " 退出蓝箭航天、追觅科技等热门标的。

四、员工造富：数千名千万富翁诞生

长鑫科技的上市不仅让机构投资者赚得盆满钵满，也批量制造了财富神话。

公司曾实施两期员工持股计划，累计授予 6760 人次。第一期于 2021 年 9 月授予，价格为 1.05 元 / 股；第二期于 2023 年 6 月启动，授予价仅0.108 元 / 股。按上市首日开盘价 49.5 元 / 股计算，第二期持股的员工账面回报超400 倍。粗略估算，有数千位核心员工因此成为千万富翁。

长鑫科技创始人、董事长朱一明合计间接持有公司约 15.9 亿股，按开盘价计算，个人持股市值约 787 亿元。10 名董事、高级管理人员持股市值合计约 996 亿元。

长鑫科技的上市，是中国半导体产业的一次里程碑式胜利，也是一面映射资本命运的镜子。

合肥国资十年坚守，终获万亿回报；阿里 76 亿押注，换来 1600 亿浮盈；数千员工因股权激励一夜暴富。而碧桂园，却因地产困局被迫在黎明前 " 地板价 " 离场，与 470 亿财富失之交臂。

几家欢乐几家愁——长鑫科技的上市故事，正是这句话最生动的注脚。对于碧桂园而言，这不仅是财富的损失，更是一个时代转折的缩影：地产黄金时代落幕，硬科技时代登台。而对于梁文锋、对于所有坚守长鑫科技的投资者和员工来说，这无疑是一场等待已久的资本盛宴。

信息来源：中新经纬、东方财富网、同花顺、新浪财经、搜狐财经、21 世纪经济报道、证券之星、CNMO 科技等

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