马斯克继续疯狂。

SpaceX 上市盛况才刚刚散去，他的下一个超级 IPO 已经浮现—— Neuralink，眼下正炙手可热。

私募市场研究机构 Caplight 的数据显示，马斯克旗下脑机接口公司 Neuralink 股权交易的估值达到了 420 亿美元。这个数字足够惊人：上一轮融资对应的估值约为 90 亿美元，但现在部分买方的报价甚至逼近 600 亿美元。（约合人民币 4000 亿）

马斯克效应，脑机接口东风，有望带给 Neuralink 更大的 IPO 溢价，冲击万亿级市值。

马斯克的科幻独角兽

估值喊到 4000 亿

Neuralink，承载着马斯克更疯狂的梦想。

时间回到 2016 年，马斯克在美国加州用 " 医学研究 " 的名义注册了 Neuralink。这是一家专攻脑机接口的医疗研究公司，利用带有芯片的侵入式设备帮助治疗人类的脑损伤和神经系统疾病，如让瘫痪或肢体障碍的人仅凭自己的意识就能控制手机电脑。

直到 2019 年，Neuralink 发布旗下第一款脑机接口产品 " 脑后插管 "：将通过一台神经手术机器人进行头颅穿孔手术，向大脑内植入芯片，再利用外置的无线装置将意念发射出去，使其甚至能够与应用程序互动。也是在这一年，马斯克发表了一篇论文，详细阐述了 Neuralink 在高带宽脑机接口领域迈出的第一步 "。

这时，外界才发现马斯克正在认真开始了另一个疯狂探索，自此脑机接口开始走向大众视野。

随之而来的是轰轰烈烈的融资风暴。

记得 2025 年 6 月，Neuralink 完成 6.5 亿美元 E 轮融资，身后众多顶级投资方集结，包括 ARK Invest、DFJ Growth、Founders Fund、G42、Human Capital、Lightspeed、卡塔尔投资局、Sequoia Capital（红杉资本）、Thrive Capital、Valor Equity Partners、Vy Capital 等。

过去几年，Neuralink 的估值堪称狂飙：2023 年末，PitchBook 记录的融资估值约为 35 亿美元；2025 年 5 月，Semafor 援引知情人士称其新一轮融资投前估值达到 90 亿美元；如今，Caplight 记录的二级市场交易估值最高达到 420 亿美元。（约合 2800 亿人民币）

甚至，部分报价达到了惊人的 600 亿美元，约合人民币 4000 亿元。

热闹的另一面，却是这家公司至今没有一款商业化产品，也没有收入。

但马斯克野心勃勃。2025 年 12 月 31 日，他宣布，Neuralink 将在 2026 年启动脑机接口设备的高产能生产，并采用 " 几乎完全自动化 " 的手术流程，无需切开硬脑膜。

在他勾勒的更长期蓝图中，Neuralink 的野心早已越出四肢瘫痪治疗这一起点。指向视觉恢复的 Blindsight 项目、专门解决表达障碍的语言恢复方向，以及更远期的帕金森、阿尔茨海默等神经退行性疾病干预，一路指向马斯克反复强调的那个终极命题——人脑与 AI 的共生。

一份提供给投资者的材料显示，Neuralink 计划到 2031 年每年完成约 2 万例植入，实现至少 10 亿美元年收入，并运营约 5 家大型诊所，产品线覆盖设备控制、视觉恢复以及震颤和帕金森病等适应症。

由此，又一个宏大叙事浮现。

融资火爆：老股被抢疯了

Neuralink 估值高涨堪称脑机接口行业的一抹缩影。

我们把视野拉回国内。据不完全统计，2026 年前 5 个月，中国脑机接口领域发生融资事件超过 30 起，远超 2025 年全年规模。正如一位关注该方向的投资人感叹：" 几乎所有方向都能融到钱。"

印象深刻的一笔，是年初强脑科技完成约 20 亿元 B+ 轮融资，刷新国内脑机接口领域最大单笔融资纪录。" 非常抢手，很多人追着我要老股。" 彼时一位早期投资人对投资界透露。

随后，阶梯医疗完成 5 亿元战略融资，由阿里巴巴领投、国投创合跟投，腾讯等老股东继续加码。这是阿里和腾讯在脑机接口领域落子的首个标的。投资界获悉，到 2026 年底，阶梯医疗的临床植入总例数有望接近甚至反超马斯克旗下 Neuralink 目前的临床试验总量（当前约 21 例），意义重大。

同样极具风向标的是，7 月格式塔科技再获 4.2 亿元天使 + 轮融资，半年累计融资 5.7 亿元。其中最新一轮由华映资本领投，C Capital、红杉中国、蓝思科技、中电健康基金、创新工场、临港科创投、复容投资、国泰创投等跟投，道彤投资、云时资本、清松资本、戈壁创投等老股东持续超额加码。由此外界也看到，成都正在涌现一批脑机接口明星项目，格式塔科技、瓦博科技 .....

当然，还有更多身影：佳量脑科学获数亿元 C 轮融资 , 投后估值已近 10 亿美金；聚焦全球视觉脑机接口赛道的暖芯迦完成 3 亿元战略融资；超声脑机接口公司华超神控完成亿元级天使系列融资；思昇科技完成数千万元种子轮融资；侵入式脑机接口公司芯生视界完成近亿元种子轮融资。

这条赛道从来没有如此火爆。

IPO 竞赛

下一波上市潮

一个月前，SpaceX 上市盛况历历在目。外界开始等待 Neuralink 美股敲钟一刻。

正如脑机接口正在迎来一波上市潮。

最新一幕是 7 月 23 日，《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》发布。其中明确指出，推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市。

而稍早前，博睿康科创板 IPO 申请正式获得上交所受理。

成立于 2011 年，博睿康由清华大学生物医学工程背景团队创立，创始人兼董事长胥红来、创始人兼董事黄肖山均拥有清华大学生物医学工程相关背景。此前，博睿康已经完成 A 至 E 轮股权融资。招股书显示，本次发行前，公司共有 45 名机构股东，红杉恒辰、国孚领航、熔拓创新、浦东创投、松禾资本等位列前十大股东，达晨系、华控系、凯风系、建发生科以及百度相关基金也出现在股东名册中。

今年 3 月，博睿康自主研发的 NEO-ONE SCI 硬膜外植入式脑机接口系统获国家药监局批准上市，成为全球首个获批上市的侵入式脑机接口医疗器械之一，极具行业风向标意味。

同样地，强脑科技据传已以保密形式递交港股 IPO 申请。

强脑科技成立于 2015 年。身后创始人韩璧丞（Han Bichen）在哈佛大学攻读神经科学博士期间，带领团队在美国波士顿启动脑机接口创业项目，并入选哈佛大学创新实验室。2018 年，强脑科技落地杭州，是 " 杭州六小龙 " 中唯一一家聚焦医疗健康领域的企业，也是国内较早探索脑机接口商业化的公司之一。

" 脑机接口第一股 " 之争，已摆上台面，还有更多身影正在赶来。

而经验表明，身处当下的资本市场环境，上市意味着上岸—— IPO 很大程度决定着一家公司能否继续留在牌桌上。

文章来源：投资界原创 ｜ 作者：陈佳

原文地址：https://news.pedaily.cn/202607/566826.shtml

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