近日，据 The Block 和 Cointelegraph 等海外知名媒体报道，标普道琼斯指数（S&P DJI）携手 Pantera Capital 共同推出了首个以协议收入为核心驱动因子的数字资产指数。该指数旨在客观衡量区块链网络及协议的真实基本面表现，标志着加密资产的评估体系正从传统的 " 唯市值与币价论 " 向关注底层创收能力的成熟模型演进。

作为全球领先公链 , 波场 TRON 长期在稳定币结算、日活地址、转账笔数等关键基本面指标上稳居行业前列 , 其被标普这类顶级传统金融机构纳入核心持仓 , 正是对其网络 " 真金白银 " 产出能力的权威背书。

这项新指数以标普加密货币广泛数字资产（BDA）指数为基础，但仅纳入符合协议收入、市值和流动性门槛的资产。入选的网络根据其最近两个季度的总协议收入进行排名，并以调整后市值进行加权。其中，最大单一资产的权重上限设为 35%，其余成分资产权重通常不超过 20%。该指数每季度进行一次再平衡。

根据官方公告，该基准指数专为机构资金配置量身打造，既可作为构建各类投资产品的基石，也能为主动管理型数字资产投资组合提供参考标尺。标普表示，该指数规则化的框架设计，能够有效区分具备实际价值的区块链活动与投机性敞口。

据标普道琼斯指数 Indexology 官方专栏披露，该指数首期共纳入 18 项加密资产作为成分标的。其中，前五大重仓资产分别为 ETH、BNB、SOL、TRX 以及 HYPE。文章进一步指出，尽管 BTC 和 XRP 在标普加密货币广泛数字资产指数中体量庞大，但此次却双双被排除在新指数之外。这一显著差异，直观折射出该基准指数以协议收入为核心的筛选机制。

此次新指数的发布，进一步深化了标普道琼斯在数字资产基准指数领域的战略布局。去年 10 月，标普就曾推出数字市场 50 指数，将 15 种加密货币与 35 家涉及加密生态的上市公司囊括其中。

当前，传统金融机构正稳步拓宽加密产品矩阵，代币化资产日益获得市场认可，行业对机构级数字资产指数的研发需求与日俱增。新指数的问世恰逢其时，顺应了这一市场趋势。

2025 年 2 月 14 日，Hashdex 正式发行纳斯达克加密指数美国 ETF，开创了美国多资产加密现货 ETF 的先河。短短 6 天后，资管巨头富兰克林邓普顿迅速跟进，发布了富兰克林加密指数 ETF。该基金采用市值加权策略，依托美国 CF 机构数字资产指数，实现对比特币与以太坊两大核心资产的精准追踪。

这股创新热潮在同年 4 月持续发酵，MarketVector Indexes 携手 Coinbase 资产管理公司，发布了 Coinbase 价值存储指数。该基准指数创新性地引入逆波动率加权模型，实现比特币与代币化黄金的有机结合，为投资者开辟了更加多元化的资产敞口。

去年 12 月，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 明确提出，随着加密市场的投资逻辑趋于复杂，资金对宽基数字资产敞口的诉求日益凸显，2026 年势必将是加密指数基金大放异彩的一年。他认为，鉴于准确预测区块链网络的长期成败已愈发困难，通过多元化的指数产品进行布局，正成为当前投资者应对市场不确定性的理性之选。