专题：聚焦美股 2026 年第二季度财报

核心要点

通用汽车第二季度盈利超出市场预期；

这家底特律车企同步上调全年业绩指引；

通用汽车高管将于美东时间上午 8：30 召开财报电话会议。

2026 年 1 月 12 日（周一），美国密歇根州底特律哈德森中心，通用汽车全球总部。首席执行官玛丽・博拉谈及品牌积淀与未来创新。

受益于北美业务持续拉动业绩，通用汽车第二季度盈利优于华尔街分析师一致预期，并于周二上调多项 2026 年全年盈利预测。

这家底特律车企表示，上调业绩指引主要得益于整车成交价格保持稳定、质保费用下降，同时公司缩减数十亿美元电动车投入的战略落地后，电动车业务亏损持续收窄。

" 本次财报表现与我们过去数年的经营节奏高度契合，" 通用汽车首席财务官保罗・雅各布森周二做客节目《 Squawk Box》时表示，" 公司上半年调整后每股收益创下历史新高，同比提升 25%。"

雅各布森称公司发展势头十分强劲，当前约 75 美元的股价极具投资价值，较去年同期涨幅超 40%，并评价终端消费需求具备十足韧性。

二季度核心业绩（对比路孚特市场一致预期）

调整后每股收益：3.57 美元，市场预期 3.20 美元

营收：480.3 亿美元，市场预期 470.1 亿美元

上调后的全年业绩指引

全年调整后息税前利润区间：140 亿– 160 亿美元，对应调整后每股收益 12 – 14 美元；此前指引为 135 亿– 155 亿美元、每股 11.50 – 13.50 美元。

汽车业务调整后自由现金流预期上调至 95 亿– 115 亿美元，原预期 90 亿– 110 亿美元。

但公司下调归属于股东净利润预期，最新区间为 84 亿– 98 亿美元，此前一轮下调后的指引为 99 亿– 114 亿美元。

这已是通用汽车连续第二个季度上调其余业绩指标、下调股东净利润预期。今年 4 月，公司曾因一笔 5 亿美元关税退税调整过业绩指引。

北美业务是通用汽车业绩核心支柱；此外，数字化服务收入同比增长 20%，2026 年电动车业务亏损较 2025 年收窄 10 亿至 15 亿美元。

" 北美市场调整后息税前利润率达 8.6%，同比提升 2.5 个百分点。我们持续压降质保开支、缩减电动车亏损、提升运营效率。同时包含中国合资企业在内的通用国际业务实现盈利。" 通用汽车董事长兼首席执行官玛丽・博拉在致股东信中写道。

博拉还提到，稳定的整车售价、极具竞争力的皮卡与 SUV 产品矩阵助推业绩。本季度公司严格控制购车补贴，整车平均成交价格维持在 5.2 万美元。

通用汽车周二表示，缩减电动车业务带来的大额资产减值计提工作已基本完成；自去年下半年至今，公司累计计提 109 亿美元电动车相关减值费用。

公司称，本轮电动车收缩计划预计产生 72 亿美元现金支出，截至二季度末已支付 45 亿美元。

二季度完整财务数据

归属于股东净利润：13 亿美元，同比下滑 31.1%

调整后利润超 39 亿美元，同比增长约 30%，调整后利润率 8.2%

总营收同比上涨 1.9%

2025 年二季度同期对比数据

营收 471.2 亿美元；归属于股东净利润 19 亿美元；调整后息税前利润 30.4 亿美元