黄金早参 | 美军发动新一轮打击，通胀压力仍存，金价低位震荡

7 月 20 日，美对伊发动新一轮打击，油价盘中回落，金价盘中冲高回落，尾盘小幅震荡，截至收盘，COMEX 黄金期货跌 0.17% 报 4011.80 美元 / 盎司，黄金 ETF 华夏（518850）涨 0.1%，黄金股 ETF 华夏 ( 159562 ) 涨 1.41%，有色金属 ETF 华夏 ( 516650 ) 跌 0.25%。

消息方面，美军中央司令部 20 日表示，美国东部时间当天 16 时，美军对伊朗发动新一轮打击，旨在 " 进一步削弱伊朗袭击霍尔木兹海峡商船的军事能力 "。伊朗伊斯兰革命卫队 20 日发表声明称，对位于巴林和科威特的美军目标发动了袭击，对其 " 造成沉重打击 "。伊朗高级消息人士表示，斡旋方已提议停火 10 天，以商讨重振伊朗与美国临时协议的方案。

格林大华期货分析指出，目前美伊仍有可能边打边谈，黄金白银短线震荡偏弱，美伊局势如果缓和并重启谈判将有利于黄金反弹，持续关注美伊局势变化和霍尔木兹海峡通航情况。

中信期货分析指出，美伊停火破裂后油价再度上涨，叠加 AI 支出持续注入动力，通胀压力仍存。短期仍以美联储加息路径为主导，中期偏弱格局未改，重点关注三大变量：一是 7 月美联储会议表态与加息预期变化，二是美伊局势与油价对通胀的传导，三是 4000 关口附近资金流向与技术支撑表现。若加息预期边际缓和，金价有望阶段性修复；若通胀担忧升温或加息预期强化，可能下探支撑位。