上周，SpaceX 的星舰火箭留在了地面，一同下坠的还有公司股价。

投资者对马斯克这家太空公司的看空情绪，在发射任务取消前就已蔓延。自 6 月 16 日触及高点以来，SpaceX 市值已蒸发约 1 万亿美元。上周收盘时，股价徘徊在 124 美元附近，跌破了公司上月 135 美元的 IPO 发行价。持有约 46% 股份的最大股东马斯克，个人净资产随之跌破万亿关口。不过先别急着同情他，这位老兄仍然是世界首富。

做空者集结

6 月 12 日，SpaceX 的上市创下历史纪录，这家向着月球进发的公司在 IPO 中募资超过 850 亿美元。投资者争抢这家低调运行了 24 年的公司首次公开交易的股票，将股价一路推高。但好景不长，SpaceX 很快失去了上升推力。

按 S3 Partners 的数据，SpaceX 总计 130 亿流通股中，上市时只有约 5% 可供公开交易。在这些可交易股票里，卖空规模从几周前的约 4000 万股飙升至约 1.85 亿股。也就是说，SpaceX 约 29% 的可交易股票——价值约 250 亿美元——被押注将继续走低。在锁定期逐步解禁、公司即将释放更多股票的时刻，投资者的立场转向显得尤为敏感。KeyBanc Capital Markets 预计，第一批解禁的时间点可能配合公司第二季度财报发布，目前财报日期尚未公布。

火星叙事还是利润现实

当 SpaceX 交出上市后首份财报时，马斯克将面对一个棘手任务：如何小心翼翼地解释持续亏损的现状。公司预计要到 2027 年才能实现盈利。打安全牌，聚焦 SpaceX 目前唯一盈利的部门——日益壮大的星链业务，也许能让投资者安心一些。可话说回来，这是埃隆 · 马斯克。从特斯拉的 Optimus 机器人到脑机接口，此君向来善于用大胆计划制造狂热。因此，谈论在火星上建立文明这种事，恐怕并不会被排除在剧本之外。