常州环能涡轮动力股份有限公司（简称 " 环能涡轮 "）即将于 7 月 22 日在北京证券交易所上会，冲刺北交所涡轮增压出海第一股。公司 IPO 拟募资规模 3.98 亿元，成为 2026 年北交所审核阶段关注度最高的高端精密动力零部件企业之一。北交所重点服务创新型中小企业，本次申报既是监管层对专精特新 " 小巨人 " 高端制造出海赛道的重点审核，也折射全球汽车后市场、混动动力、低空经济涡轮装备赛道的长期产业红利。

二十年精密涡轮隐形冠军，环能涡轮夯实经营稳定底盘

环能涡轮成立于 2002 年，深耕涡轮增压器精密制造二十余年，创始人章景初深耕行业近五十载，是国内最早布局涡轮增压器海外售后市场的本土技术创业者。公司早年自主攻克高性能叶轮五轴联动精密铣削核心工艺，凭借高精度定制化叶轮产品切入全球汽车后市场维修赛道，同步搭建自有全球化自主品牌 E&E TURBOS，以 OBM 模式开展海外销售。如今已是全球汽车后市场涡轮零部件核心供应商，获评国家专精特新 " 小巨人 "、高新技术企业，获批设立三个省级研发中心与一个研究生工作站，是国内涡轮精密加工领域标杆民企。

股权治理架构清晰稳定，核心经营管理层长期协同深耕增压制造赛道，各方签署一致行动协议，公司长期发展战略具备连续性与稳定性。同时公司严格按照现代企业制度搭建完善治理体系，董事会设立独立董事、审计委员会等专业议事机构，权责划分清晰，重大经营、投资、财务事项均履行规范审议流程，保障决策科学合规，形成现代化制衡管理机制。公司设立员工持股平台俱荣实业、俱立实业两家员工持股平台，覆盖核心骨干员工，将核心团队利益与公司绑定，经营稳定。

公司财务结构健康稳健，持续依靠自身造血支撑研发与产能扩张。截至 2025 年末，公司员工 325 人，研发人员 41 人，建立了一支老中青结合的具有较强研发实力的技术团队，与南京航空航天大学等高校建立长期产学研合作，筑牢技术迭代根基。

环能涡轮深耕涡轮精密制造二十载，持续攻坚核心工艺，不断打破海外品牌技术与产品垄断，完成从单一零部件出口到自主品牌整机出海的跨越。依托同源增压技术持续拓展赛道，现已布局混动配套、微型航空动力、压缩机多元产品线，实现跨领域产业延伸。业内普遍认为，2025-2030 年是涡轮装备国产出海、跨赛道扩容黄金周期，环能涡轮同时覆盖汽车后市场、混动动力、微型航空动力的民营涡轮企业。

营收利润持续稳健增长，海外市场份额稳居国内第一梯队

2023 年至 2025 年，环能涡轮营业收入分别达 3.52 亿元、4.26 亿元、5.60 亿元，两年复合增长率 26%，海外订单持续放量驱动规模稳步上行。从收入构成来看，公司产品矩阵主要为涡轮核心零部件、涡轮增压器整机。其中涡轮增压零部件是公司营收基本盘，2023 年至 2025 年销售收入分别为 3.12 亿元、3.46 亿元、4.21 亿元，2025 年占主营收比例 76.74%。涡轮增压器零部件适配全球乘用车、商用车、非道路工程机械燃油发动机，主要供给欧洲、北美、中东汽配维修渠道，依托柔性多品种产线适配海外小批量、多型号订单需求，涡轮叶轮核心工序自主加工，产能利用率常年维持 92% 以上。

涡轮增压器整机是公司增长最快的第二曲线，报告期收入从 0.24 亿元增长至 1.10 亿元，营收占比由 7.02% 提升至 20.04%。整机覆盖汽油、柴油、混动全品类增压器，自主品牌 OBM 为主，同步为海外独立汽配品牌提供 ODM 配套， 2025 年整机产能突破 12 万套，产销衔接良好。

渠道端公司全球化布局优势突出，公司产品销往全球五大洲 100 多个国家，合作稳定客户超 400 家，深耕欧洲成熟汽车后市场，与多家全球头部汽配贸易商签订长期框架协议，自主品牌 E&E TURBOS 获评江苏省重点培育国际知名品牌，在海外独立涡轮售后市场国产厂商中市占率位居前列。

涡轮装备产业政策持续加码，多重赛道打开长期市场天花板

涡轮增压器是内燃机节能减排核心部件，同时是混动、燃料电池、微型航空动力的关键基础装备，属于高端精密制造、新能源装备交叉赛道，被纳入高端装备制造、低空经济、汽车产业升级多重政策支持范畴。

市场规模层面，据行业机构测算，2030 年全球汽车涡轮增压器售后市场规模将突破 120 亿美元；国内混动汽车渗透率持续提升，混动专用涡轮市场规模 2030 年有望突破 65 亿元；低空经济、船舶微型涡喷、氢燃料电池压缩机增量市场空间广阔，形成传统售后打底、混动增量、航空动力突破的三层增长逻辑。

国内政策持续释放红利：" 十五五 " 规划将高端精密动力零部件、航空微小型发动机纳入重点扶持产业；工信部《汽车产业中长期发展规划》鼓励汽车核心零部件国产替代、出口出海；低空经济相关扶持政策出台，推动微型涡喷发动机产业化落地；多地针对专精特新企业、高端装备出口给予税收、研发补贴、智能制造技改扶持。叠加全球各国机动车排放法规持续收紧，混动车型涡轮装配率逐年提升，同时全球数十亿台存量燃油车形成长期稳定维修替换需求，行业中长期需求具备坚实支撑。

全球竞争格局清晰，前装市场长期被盖瑞特、博格华纳、康明斯、石川岛等海外巨头垄断；汽车独立后市场竞争格局相对分散，海外独立品牌 Rotomaster、Melett 占据先发优势，国内厂商依托成本、柔性制造、快速研发迭代优势加速国产替代出口。