来源：环球市场播报

受益于 SpaceX、字母表公司（Alphabet）等企业的大规模股权发售，今年美国股权融资总额有望刷新纪录，突破 2021 年创下的历史峰值，后续还将有更多融资项目落地。

知情人士透露，人工智能企业 Anthropic 最快将于 9 月启动 IPO 上市。各大投行也在游说多家头部科技上市公司增发股票，英特尔便是游说对象之一；这家芯片企业今年以来股价涨幅已超一倍。

投行此番积极推介增发业务，背后是华尔街的一致判断：SpaceX、字母表这类万众瞩目的上市与发股项目，会持续吸引资金追捧后续新股发行，市场能够承接海量的股权供给，不必担心募资过多透支市场购买力。

投资机构路博迈股权资本市场主管雷诺斯・萨维迪斯表示：" 只要这类堪称职业生涯难得一见的优质企业接连登陆公开市场，投资者就愿意投入大额资金参与认购。"

据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，今年美国市场企业股权融资总额已突破 3000 亿美元。其中 6 月 SpaceX 完成 860 亿美元 IPO 募资、字母表完成 850 亿美元股票增发、SK 海力士赴美上市募资 265 亿美元，三笔大额交易大幅拉高整体融资体量。

整体融资结构里，首次公开募股（IPO）募资规模约 1280 亿美元，占比不足一半；企业增发股票募资额超 1420 亿美元。今年多家企业采用了字母表主推的场内即时发行（ATM 发行）这一主流增发模式；除此之外企业还通过发行可转换债券募资。本次统计数值不含 SPAC 特殊目的收购公司的融资资金。

融资规模即将超越 2021 年纪录

2021 年全球处于疫情超低利率催生的牛市行情，当年美国全年股权融资总额为 3760 亿美元。而今年下半年的新增融资，大概率会让全年总额超越这一数值。英国《金融时报》消息称，元宇宙（Meta）也正在筹划数百亿美元规模的股票增发。

海量新股集中入市，市场开始出现一个疑问：待到今年下半年 Anthropic 巨型 IPO 以及一众中小型新股陆续挂牌后，投资者资金是否会被消耗殆尽。

高盛美洲区股权资本市场主管威廉・康诺利指出，美股市场顺利消化了 SpaceX 这类巨型上市项目，给后续股权融资打下了良好的市场基础。

" 新股市场并非零和博弈，资金也不是固定存量。资金永远追逐优质机会，大量优质标的上市反而会带动更多增量资金流入二级市场。" 康诺利说道。

盘面数据也印证了市场韧性：标普 500 指数、纳斯达克综合指数年内涨幅均接近 10%。

当下投资者需要重新审视 AI 大模型厂商、数据中心建设运营企业这类重资产、高资本开支的商业模式。以 OpenAI 为例，该公司手握总额 6650 亿美元的多方采购合作订单，但这笔资产并未体现在企业资产负债表中。

萨维迪斯评价：" 投资者必须投入大量精力尽调分析。这类全新的 AI 商业模式属于市场此前少见的新型架构。整体来看，市场为了抓住 AI 这条巨大、不容错失的赛道红利，愿意包容这类非常规的企业股权与财务架构。"

投资者正在紧盯几大关键事件，以此判断本轮新股发行热潮能否延续：

一是 SpaceX 限售股解禁后的股价走势。企业 IPO 阶段的内部持股锁定期，预计将在 8 月 SpaceX 发布上市后首份财报时到期，内部股东届时便可抛售持股。目前该股相较发行价已经下跌 8%。

二是微软等头部科技企业的资本开支规划，同时持续跟踪 AI 赛道个股表现。SK 海力士当前股价较 149 美元的发行价小幅上涨；但除 SpaceX 股价走弱之外，AI 芯片企业 Cerebras 上市后股价跌幅约 7%。行业标杆英伟达近两个月股价出现明显回调，不过年内整体依旧录得约 9% 的涨幅。