$ 优必选 ( HK|09880 ) $   今天挂 80 居然成交了。又做了个 4 块钱的 t。不知道该开心还是难过，哎。还是不看好优必选。仔细思考了一下，对比了一下几家机器人公司，也认真看了一下午研报。

先说 walker 系列，本身 walker 系列是走在前列的，但是现在智元的工业场景落地也加速推进了，甚至成本更低。walker3 的成本打下来一截，但仍然在同行业不算便宜。很多工业场景订单都被智元抢走了，未来 optimus 量产，还将进一步挤压市场，把 walker 比做国产新能源车，那智元更像是比亚迪，价美物廉还走量，而 optimus 就是特斯拉，walker 我也不知道是啥。

再说说 u1，u1 的事是很恐怖的鬼故事，我今天进场了，甚至都不想面对一个很可怕的逻辑。其实资本对机器人，人形机器人，是区别对待的。资本认为机器人公司是能盈利的，所以哪怕极智嘉，珞石机器人这种能盈利的，给与的 ps 都只有 3-10 倍，因为他们必须具备盈利能力。而人形机器人这类的，资本认为未来将会是最大的市场，因为他们有进入 c 端的需求。给与的估值也极具想象力。但是目前来看，u1 失败的可能性很大。订单不肯官方披露，没监管存在擦边问题，种种迹象表明，他们也很怕。。因为这不是单纯卖多少台的问题，u1 的销量是证明这个东西，他在当下的国民生活中具备存在的条件，一但 c 端逻辑被证伪，反正就是没有那种想象的故事了，你们懂吗后果。。现在网上说卖爆了也只是线下单子退的少，具体还不知道真假，即便是线下进入了奔驰销售店，商场，展会，康养机构等，但那不是进入老百姓家庭，更不像周剑本人说的，人手一部手机，人手一台笔记本，人手一个机器人。那这个逻辑被证伪的话。优必选其实也就是一家普通的工业机器人厂，跟极智嘉，埃斯顿，以及那些机械臂厂没区别，甚至还没有他们的成本低。如果 ps 按这类厂的估值来算，股价还得打 5 折，甚至更低，简单来说，甚至不如极智嘉的市值，毕竟人家营收可不比优必选低，还盈利呢。这才是最恐怖的，也是资本最担心的。所以，管理层真不敢透露订单情况，这个真不能说。

我想说，周剑真是理想主义者，从发布会的西部世界，银翼杀手这些都看得出来，他深受科幻电影的影响，或者说是个想把电影世界搬进现实中的梦想家，说句夸张的，从他当年反对做四足机器人等脚踏实地赚钱的战略，一门心思做人形机器人，甚至最后整成公司大批管理层离开，他甚至想做未来世界的缔造者。但是有些理想，真的未必能实现。做最坏的打算吧，如果破 70，我不加仓了，及时止损。今天进的有点多了，买了 5000 股。如果是 500 股，那就算了。还是心态问题。

最后说一句，优必选的股东们，未来的路很长，也很难走。看你们敢不敢走下去。

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