钛媒体 App 7 月 20 日，华泰证券研究所所长、固收首席张继强分析，本轮下跌的触发因素主要来自海外。从内因看，A 股在二季度的风格较为极致。上半年科创 50 一度涨超 60%，TMT 板块成交占比在 7 月初超过 45%，科技成长板块已隐含较为乐观的长期预期。这种市场结构在一定程度上削弱了 A 股抵御外部冲击的能力。张继强判断，本次调整主要是估值层面的收缩，企业盈利与产业逻辑并未走坏，A 股慢牛长牛的根基没有动摇。源于三方面支撑：一是产业趋势依然清晰。二是业绩整体向好，板块之间有所分化。三是场外资金的机会成本处于历史低位。本轮调整更接近市场在极致分化后的再平衡过程，短期风险有所释放后，市场再度迎来布局窗口。 （财联社）