来源：环球市场播报

在人工智能驱动的巨型 IPO 密集涌现之际，微型 IPO 正从纳斯达克和纽交所快速消失。

微型 IPO 是指市值约在 500 万至 3000 万美元之间的公司首次公开募股。但近期监管机构将最低公众持股要求提高至 1500 万美元，使小型初创企业上市难度进一步加大。微型 IPO 的另一特征是公众流通股较少，容易导致股价波动。

据媒体报道，受监管收紧及上市规则趋严影响，在美国上市的小型外国公司数量显著下降，此前多起 " 拉高出货 " 欺诈案损害了全球散户投资者利益。去年，监管机构甚至暂停了十余家公司的交易，其中包括 6 月被通知从纳斯达克退市的香港数字广告公司 QMMM Holdings。

与市值达数千亿美元、可通过多轮大规模融资确保长期发展的大型 IPO 不同，微型 IPO 通常只能筹集数百万至数千万美元，在科技领域显得微不足道。

2026 年迄今，在纳斯达克和纽交所上市的微型企业仅 13 家，总计融资不足 3 亿美元，远低于 2025 年的 80 家。对比 SpaceX 创纪录的 857 亿美元融资，两者之间的资金缺口清晰可见。

微型 IPO 既是初创企业走向公开市场的长期战略，也为普通投资者提供了投资小企业的机会——而小企业历来是美国经济的核心。然而，随着监管收紧和巨型 IPO 主导市场，这条传统路径正日渐收窄。