" 原来大额亏损就是贵司向投资者传递的 ' 经营进展与长期价值 '？"

" 每次答复都是 ' 公司很好一切正常 '，结果中报突然暴雷预亏……还有信誉可言吗？"

7 月 16 日至 17 日，上证 e 互动平台上，赛力斯的投资者们火力全开，矛头直指 7 月 12 日晚那份让 28 万股东措手不及的业绩预告：2026 年上半年归母净利润预亏 15 亿至 18 亿元，而上年同期盈利近 30 亿元，核心子公司问界汽车亏损达 10.5 亿至 13 亿元。

公告次日，赛力斯 A 股股价跌停。

投资者的愤怒点很明确：此前反复通过互动平台和电话咨询，得到的答复都是 " 一切正常 "，如今突然交出亏损 18 亿的成绩单，信息透明度何在？

面对密集质问，赛力斯逐一回应。

表示当前的业绩波动 " 更多体现的是外部市场环境变化和公司战略投入带来的阶段性影响，并不改变公司长期高质量发展的基本面 "。经过多年积累，公司拥有百万级高端用户基盘，形成了完善的研产供销服体系化能力。

在具体应对上，赛力斯强调三件事：

一是坚持研发投入。 2026 年预计研发投入仍将超过百亿元，主要投向大单品打造、平台化建设及创新业务等关键领域。2025 年研发投入已达 125.1 亿元，同比增长 77.4%。

二是推进高端出海。 坚定问界品牌高端出海和全系车型出海战略，以 " 高安全、高可靠、高性能、高品质、高价值 " 的五高标准参与全球高端汽车市场竞争。

三是降本增效。 坚决推进降本增效和精益运营，增强经营韧性和抗风险能力。

光说不练假把式。赛力斯在行动上也拿出了诚意。

回购方面，公司此前推出了总额不低于 10 亿元、不超过 20 亿元的回购方案。截至 7 月 14 日收盘，累计回购金额已超 5.8 亿元。公司特别强调，回购不以短期择时交易为目的，回购股份将依法予以注销，不会用于交易，也不存在后续卖出获利等情形。

增持方面，赛力斯更是连续打出了 " 组合拳 "：

7 月 14 日，控股股东重庆小康控股宣布，计划 6 个月内以自有资金增持公司 A 股，金额不低于 1.5 亿元、不超过 3 亿元。

7 月 15 日，公司董事、高级管理人员及骨干团队宣布增持 A 股及 H 股，合计拟增持金额不低于 1.19 亿元、不超过 1.538 亿元。

短短两天，控股股东 + 管理层集体出手，信号明确。

除了眼前的情况，把时间拉长看，赛力斯近年财务数据：2024 年营收 1451.76 亿元，归母净利润约 59 亿元；2025 年营收 1650.5 亿元，净利润 59.6 亿元；但 2026 年上半年预告归母净利润亏损 15 亿至 18 亿元。从盈利到预亏的转变，发生在短短一年之内。

如今的亏损，有原材料涨价的 " 天灾 "，也有资产减值的 " 人为 "。但不可否认，问界品牌已经在中国高端新能源汽车市场站稳了脚跟。百万级高端用户基盘、完善的研产供销服体系、超百亿的年度研发投入 , 这些是赛力斯用真金白银砸出来的护城河。

赛力斯正在用一切手段告诉市场：这只是阵痛，不是终点。

能否用下半年的业绩证明 " 长期主义 " 四个字的分量？我们拭目以待。

来源：星河商业观察