牧原血亏 67 亿！猪价刚抬头散户却懵了，这轮周期拐点到底藏哪儿？

几家上市猪企刚把 2026 年上半年的成绩单摊开，屏幕那头的人估计都得倒吸一口凉气。牧原股份预亏 57 亿到 67 亿，天邦食品亏 15 亿到 16 亿，正邦科技亏 7 亿到 8 亿，连京基智农都没躲过，亏 4 亿到 5 亿。说白了，养猪这门生意，今年上半年基本是 " 养一头赔一头 "。

你瞅瞅牧原，龙头里的龙头吧？6 月份完全成本压到了 11.7 元 / 公斤，已经算抠到家了，可上半年商品猪卖均价才 10.4 元 / 公斤，比去年同期的 14 块多直接砍了三成。成本比售价还高，这猪养得跟烧钱似的。天邦更扎心，肥猪均价 10.21 元 / 公斤，比去年同期跌了 30.78%，光存货跌价准备就提了 10 个多亿，等于半年的辛苦钱全填这个坑了。

再把镜头拉远点。卓创那边监测的数据，2026 年 1 到 6 月全国瘦肉型生猪均价 10.39 元 / 公斤，同比跌 30%，4 月中旬还砸出过 8.59 元 / 公斤的八年最低点。这什么概念？过去五年的最低线，今年都给踩穿了。为啥这么惨？说穿了就六个字：猪多、人少吃。前两年产能哗哗往上堆，今年集中出栏，市场上的猪跟赶集似的往外涌，可老百姓餐桌上的消费没跟上，供需一拧巴，价格就坐滑梯。

不过有意思的是，6 月底到 7 月初，猪价突然支棱起来了。6 月 26 日到 7 月 9 日，全国均价从低点一口气弹了 1.87 元 / 公斤，跑到 11.24 元，涨幅快 20%。农业部那边猪肉批发周均价也环比涨了 7.4%。这一波拉升，养殖端总算能喘口气。

有人问，是不是拐点来了？能不能冲？

先别急。朱增勇那边给的说法挺实在——这波上涨是 " 供给收紧 + 情绪催的 "。啥意思呢？前期价太低，散户慌着抛，大猪存栏下去了，标肥价差一拉大，规模场又故意压一压出栏量，养殖户惜售、二次育肥的把猪囤起来，偏偏又赶上降雨捣乱、跨区调运不顺，市场上能跑的猪短期就少了。再加去年三季度能繁母猪开始去化，大家心里有了 " 后面猪会少 " 的预期，看涨情绪一拱，价格就蹦上来了。

但这事儿得泼盆冷水：现在还是消费淡季，终端那头没真起来，这波上涨更像是 " 反弹 " 不是 " 反转 "。邹莹吉也说，夏天猪长得慢，养殖端压栏增重，碰上月底月初交接，出栏节奏一缓，价就撑住了。可行业整体供大于求的盘子，短期翻不了。

那下半年咋看？两家判断差不多——三季度慢慢向好，四季度消费旺季托一托，猪价能温和往上走一段，但真正的周期上行拐点，得等低效产能彻底出清、供需实打实反转才行，估摸着要到 2027 年一季度。中邮证券那边算的账是：行业已经连续亏了快 4 个月，亏幅比上一轮低点还狠，按产能和仔猪推，三、四季度供应环比会少点，但供大于求的格局一时半会儿掰不过来，产能还得接着去。

说句大白话：猪价现在是 " 刚退烧 "，还没到 " 痊愈 " 的时候。牧原们这半年交的学费，本质上是上一轮扩产埋的单。对散户来说，眼下这波反弹看着诱人，可别一激动又冲进去补栏——能繁去化没走完、消费没真旺起来之前，这过山车还可能往下俯冲一次。

养猪这行当，从来都是 " 赚一年、平一年、亏一年 " 的轮回，问题是这一轮的 " 亏 "，亏得比以往都久、都狠。等到 2027 年那一波真正拐头向上时，场上还能站着多少老玩家，还真不好说。

那么最后小编想问：这波猪价反弹你敢跟吗，手里要是还养着猪，现在是捂着等拐点还是割肉离场，对此你怎么看？