（来源：中国食品药品网）

据药智网投资格局数据库统计，2025 年，我国药品企业 IPO（首次公开募股）数量与募资规模均大幅增长。全年共有 24 家药品企业成功 IPO，募集总额达 298.98 亿元，较 2024 年的 71.90 亿元增长 316%，反映出药品企业在资本市场的融资能力显著提升。

2025 年，我国仅有 3 家药品企业在 A 股上市，且均为科创板，累计融资金额为 54.67 亿元。其中，禾元生物以 26 亿元的募资额居首。值得一提的是，禾元生物与必贝特是自 2025 年 6 月 18 日科创板第五套标准重启后，首批适用该标准上市的药企。

从上市地来看，港交所成为绝对主力，2025 年超七成药企选择在此挂牌上市。其中，恒瑞医药以 98.90 亿港元的募资额领跑，彰显成熟药企赴港融资的强大资本吸引力。与此同时，英矽智能、劲方医药、映恩生物等创新药企业密集登陆港交所，凸显港交所对生物医药创新企业的包容性与适配性。

值得一提的是，东阳光药业以介绍方式上市，不涉及新股发行与募资。这是港股首单通过 "H 股吸收合并私有化加介绍上市 " 方式完成上市的案例：东阳光药业通过吸收合并其港股上市子公司东阳光长江药业，实现整体上市，从而解决了母公司和子公司间的同业竞争问题，并优化了股权架构。交易完成后，东阳光长江药业退市并注销。

从募资结构来看，市场呈现明显的头部集中效应：恒瑞医药单家募资额占 2025 年我国药品企业 IPO 总募资额的近三成，募资额排名前 10 的企业占比超 80%，而中小型创新药企业募资规模普遍在 10 亿元以下。可以看出，药品行业 I PO 分化加剧，资本进一步向管线成熟、技术壁垒高、商业化潜力明确的优质企业集中，推动行业资源向头部整合，助力医药产业高质量发展。

值得关注的是，亚盛医药不仅是 2025 年首家在美股上市的中国生物医药企业，也开创了港股 18A 公司赴美完成双重主要上市的先河。同时，该公司成为首个通过中国证监会备案的港股公司美股双重上市案例，为后续中国创新药企业对接国际资本、实现全球化布局提供了范本。（药智网供稿）

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( 责任编辑：刘思慧 )