快科技 7 月 13 日消息，据财联社报道，拥有 40 多年的投资管理经验的资深投资人乔治 · 诺布尔发布重磅看空观点，直言当前 SpaceX 估值泡沫严重，合理股价仅 30 美元，普通散户高位入场最终大概率亏损惨重。

截至近期该股股价约 145 美元，较 IPO 发行价 135 美元小幅上涨，但距离 30 美元目标价存在巨大下行空间。

诺布尔认为，上市初期股价走高并非业绩支撑，而是人为制造的稀缺逼空行情。

上市初期流通股占比不足 5%，公司快速纳入纳斯达克 100 等指数，被动基金被迫大额买入，供需失衡推高股价，而这一局面很快会被大规模解禁打破。

自二季度财报后内部股份分批解锁，至 9 月初内部人士最多可抛售 44% 股份，流通股本将激增 900%，供给暴增会直接压制股价走势财富号。

财务层面是核心利空：星链是公司唯一盈利板块，但火箭研发、星舰迭代、收购 xAI 后的 AI 业务持续大额烧钱，不断吞噬星链现金流，公司长期处于大额亏损，2035 年前难以实现正向自由现金流，仅靠卫星宽带业务，完全无法匹配当下超 1.7 万亿的市场估值。

诺布尔特别警示散户风险：本次 IPO 大幅提高个人投资者配售比例，散户份额接近 30%，远高于常规 10% 标准，员工、早期投资人成本极低，解禁后抛售意愿强烈，高位进场的普通投资者缺少对冲手段，解禁潮冲击下极易深度套牢。

除诺布尔外，华尔街多名空头持相似判断，多家机构给出 60-115 美元保守目标价；但多头看好太空基建、卫星互联网长期垄断价值，给出最高 190 美元目标价，市场多空分歧极度悬殊。