7 月 6 日至 11 日，交易所集中更新北交所、主板、创业板、科创板四大板块 IPO 在审公示名单。经统计本周共 53 家有效申报主体。细看这批企业审核进度能发现明显分化：一边是 2026 年 6 月底集中上新的企业批量收到问询函，另一边是 2025 年递交材料的存量项目陆续走到最终审批环节；与此同时，江锅股份、北京通美晶体、金桥德克分别在审核中途、注册阶段、申报初期出现终止、撤回情形，三类案例完整覆盖 IPO 全流程，而宇树科技作为科创代表顺利完成注册生效，形成鲜明对照。

板块审核全景：53 家企业分档推进，北交所存量积压特征最突出

本次 53 家有效申报企业分属四大板块，数量分别为北交所 15 家、创业板 18 家、主板 8 家、科创板 9 家，不同板块申报年份、企业类型差异极大，也直接造成各板块审核节奏冷热不均。

（一）北交所 15 家在审：3 家完成上市审议，存量项目平均排队超半年

作为存量项目集中承载板块，北交所 15 家企业均为 2025 年递交申报材料，长期排队带来的消化压力十分直观。板块内进度分层清晰：5 家企业完成交易所内部审议，材料上报证监会等待批复；7 月 10 日宇特光电、文峰光电、广泰真空三家同步通过上市专项审议，交易所问询重点统一聚焦长期盈利稳定性、核心客户合作可持续性；德硕科技、百利食品两家紧随其后进入待批队列；环能涡轮、金万众、莫森泰克、德耐尔 4 家仍在逐条回复交易所问询；江锅股份则是本周北交所唯一审核终止项目。

整体来看，2025 年末集中申报的一批中小企业，在 7 月集中迎来问询、上会节点，存量项目扎堆释放，与交易所有限审核产能形成错配，积压问题持续显现。

（二）创业板 18 家在审：16 家进入首轮问询，仅 1 家完成注册生效

与北交所全为老项目不同，创业板形成新老企业两极分化格局，2026 年 6 月中下旬新增申报企业成为板块增量主力。本次 18 家企业里有 16 家刚完成申报就收到问询函，" 申报即启动核查 " 已经成为板块常态化操作；剩余存量项目中，南通联亚药业、广州通则康威走完交易所流程等待证监会批复，仅深圳市鸿富诚新材料顺利完成全部注册流程拿到上市批文，金桥德克新材料则主动撤回申报材料，也是创业板本周唯一终止类标的。

（三）主板 8 家在审：全部处于问询阶段，2 家本周完成注册落地

如果说科创类板块兼顾新老企业，主板则全部以经营多年的周期型实业为主，8 家申报企业现阶段均处在答复问询阶段，覆盖服装、橡胶、有色、通用机械、汽车零部件等传统赛道。其中北京必迈体育、皇冠新材料、万力轮胎、伊莱特能源装备、威邦运动、杭州朗迅、杭州新剑机电、广东高标智能正在逐条回应交易所问题；宁波力勤资源、沈鼓集团进入待审批环节；天博智能、福建马坑矿业本周完成整套注册流程，顺利落地。针对这类周期企业，交易所问询会重点关注大宗商品价格波动对年度利润的冲击，这也是主板区别于其他板块的审核侧重。

（四）科创板 9 家在审：2 家注册生效，长周期申报项目出现注册终止

科创板是硬科技新申报企业的主要阵地，9 家企业主营半导体、工业软件、专用研发设备，赛道科创属性突出。本周板块内有两家企业完成注册生效，分别是布局 AI 算力的上海燧原科技、人形机器人赛道的宇树科技；与之形成对比的是 2022 年就启动申报的北京通美晶体，历经多年多轮核查后，在证监会注册阶段终止申报，也成为本次名单里长周期项目失败的典型。除此之外，中导光电、南京沃天、英韧科技等 6 月末新递交材料的企业，均已进入问询环节。

综合四大板块整体表现能够清晰划分各自定位：科创板、创业板承接新增硬科技申报需求，主板容纳成熟周期实业，北交所持续消化往年积压的中小制造存量，板块功能边界清晰，但新旧项目同步涌入也给全链条审核带来双重压力。

全阶段数据透视：29 家企业正在问询，三类型终止覆盖完整审核链条

看完分板块的差异化表现，再将 53 家企业统一按照审核阶段拆分，能更直观看到当前 IPO 市场的结构性拥堵与审核尺度。各阶段数量分布为：29 家答复问询、10 家等待证监会审批、3 家刚通过上市审议、5 家注册生效、3 家终止申报。

从占比来看，29 家问询企业占据全部申报主体半数以上，这批企业基本都来自 6 月末财务节点后的集中申报潮。每到企业更新完整年度财务数据，市场都会迎来一波申报高峰，交易所同步批量下发问询函，前置核查力度持续落地。

与之相对，等待证监会批复的注册通道运转平稳，本周合计 5 家企业走完全部流程顺利落地，新材料、机器人、矿产、电子设备多条赛道均有通关案例，注册制整套流程运行稳定。

值得关注的是江锅股份、金桥德克、北京通美晶体三类终止案例，分别卡在交易所中期审核、申报初期撤回、证监会注册三个完全不同的节点。三类样本放在一起能够打破市场 " 排队越久更容易上市 " 的固有认知，从递交材料到最终批文下发，全流程审核标准保持一致，任一环节出现不达标情形，申报流程都会直接中止。

中介梯队量化对比：三大内资所承接超七成项目，头部券商包揽优质标的

企业申报进度、审核难度存在分层，背后服务的中介机构同样呈现明显梯队差距。梳理 53 家企业配套服务机构可以发现，优质 IPO 资源高度向头部券商、会计师、律所集中，中小中介仅能承接区域性小型制造项目。

（一）保荐券商：国泰海通、中信、中金跨板块布局，细分赛道各有侧重

三家头部券商承接项目数量遥遥领先，且赛道布局各有特色：国泰海通业务覆盖四大板块，光电、机器人、医药、轮胎制造项目储备充足；中信证券重心放在科创板、创业板，算力芯片、人形机器人、半导体相关标的居多；中金公司则侧重有色冶炼、大型装备等大体量实业，同时兼顾医药、新材料赛道。其余国元、国信、兴业、国联民生等券商仅持有少量细分项目，其中华源证券较为特殊，本次名单中仅单独服务深圳市鸿富诚新材料一家企业。

（二）会计师：立信、容诚、天健占据市场主力，承接绝大多数在审项目

审计服务市场集中度进一步提升，立信、容诚、天健三家内资头部所包揽绝大多数申报企业审计业务，业务覆盖光电、食品、半导体、通用机械、生物医药全赛道。毕马威华振、安永华明两家国际会计师事务所，仅少量对接高端半导体、创新医药企业；中汇、大华、致同等其余机构，仅有零星单个项目合作，市场占比偏低。

（三）律所分层固化：全国性头部所对接优质企业，区域律所仅限本地标的

法律服务领域分层逻辑与券商、会计师高度趋同，北京市中伦、上海市锦天城、北京市金杜三家全国大所，手握食品、高端装备、半导体、周期制造类头部申报企业；浙江天册、江苏世纪同仁、国浩等区域性律所，仅能服务注册地本地中小企业，很难拓展全国范围优质项目。综合全部中介数据不难看出，头部机构依托质控、项目储备优势，持续抢占优质申报资源，中小中介的业务空间持续收窄。

行业申报数据拆解：硬科技申报数量领跑，三类终止仅客观公示状态

中介资源向科技企业倾斜，也对应到本周行业申报的整体结构，不同赛道申报体量、问询重点区分明显，同时针对三家终止企业，仅基于公示信息客观陈列，不做无依据风险推断。

（一）申报主力赛道：电子、专用设备企业数量最多，问询锁定四大核心维度

计算机通信、专用设备制造业是本次申报数量最多的两大赛道，细分涵盖半导体设备、人形机器人、光电精密配件、工业真空装备。针对这类研发属性较强的企业，交易所问询固定四大核查方向：自有核心技术研发实力、年度研发投入稳定性、上下游客户集中风险、行业下行周期抗波动能力。本周顺利注册落地的宇树科技、上海燧原科技，以及北交所刚过审的宇特光电、文峰光电，均属于该赛道，也契合资本市场扶持专精特新、硬科技企业的导向。

（二）赛道分布差异：仅 2 家医药企业，周期制造全部集中主板

对比硬科技赛道的申报热度，医药行业本周仅有两家申报主体，分别是创业板待审批的南通联亚药业、科创板正在答复问询的上海天泽云泰生物医药，两大板块各一单，并未出现扎堆申报的现象。而有色金属、橡胶塑料、黑色矿产等周期制造企业，则全部集中在主板板块，交易所会持续重点关注原材料价格波动对企业长期盈利带来的影响。

（三）终止企业信息客观陈列：公示无风险披露，不做主观归因

三份交易所公示文件仅标注每家企业申报时间、审核状态，并未披露终止、撤回的具体诱因，因此下文仅如实复述公示信息，不主观推断企业存在经营、财务瑕疵：江锅股份 2025 年 6 月完成受理，历经一年审核后流程终止；金桥德克主营化工原料，由企业自主提交撤回申请；北京通美晶体 2022 年启动申报，多年多轮核查后于注册阶段终止，三类案例共同印证审核全流程把关力度。

《财鲸眼》核心总结：630 申报潮集中问询，全链条审核尺度保持统一

综合 7 月 6 日至 11 日四大板块完整公示的 53 家企业数据，结合板块分化、中介分层、行业分布、多阶段终止案例四大维度信息，本周 IPO 市场能够提炼三项稳定客观特征。

第一，6 月末财务更新窗口带来集中申报潮，超半数企业进入问询环节，申报前置核查机制落地执行，短期交易所问询回复处理压力上升；

第二，四大板块功能划分清晰，科创板、创业板承接新增硬科技申报，主板服务成熟周期实业，北交所持续消化往年存量中小企业，新旧项目同步涌入造成双向审核压力；

第三，问询、上市审议、证监会注册各个阶段均出现终止、撤回案例，不存在注册制放宽上市门槛的情况，全流程审核标准保持稳定。

放到短期市场节奏来看，7 月中下旬交易所的核心工作将集中处理 6 月末新增企业的问询回复，北交所存量项目也会持续披露上会审议结果；行业层面，电子硬件、专业设备类硬科技企业仍会占据申报主力，中介机构内控水平、企业自身科创实力与长期稳定盈利能力，将长期作为各板块审核的核心评判标尺。