（来源：中访网财见）

B 端餐饮工业业务，则成为妙可蓝多近几年增速最快的第二增长曲线，也是国产奶酪完成进口替代的核心战场。

2026 年上半年，奶酪龙头妙可蓝多交出一份韧性十足的半年答卷：营收 33.04 亿元，同比增幅接近三成，净利润同步实现双位数增长。回溯 2025 年全年，公司以 31.7% 的市场占有率牢牢霸占国内奶酪行业头名席位，与伊利共同占据行业近半市场份额。亮眼的龙头地位之下，一组数据引发市场持续讨论：2025 年妙可蓝多研发投入 5100 万元，研发费用率仅 0.9%，不仅低于休闲食品行业中位数水平，更远低于国际乳企 3% 至 5% 的研发费率区间。一边是持续走高的市场份额与稳健业绩，一边是略显保守的研发投入比例，妙可蓝多本土奶酪帝国的搭建逻辑，远比单纯依靠技术堆料更加立体多元。

在中国乳业整体进入存量调整的大环境下，妙可蓝多能够逆势保持营收稳步上行，核心依托于深度落地的 BC 双轮驱动战略，而蒙牛的全方位生态赋能，是这套增长体系能够顺畅运转的底层支撑。自 2020 年蒙牛战略入股，再到 2024 年完成蒙牛奶酪业务全资收购，二者的合作早已跳出简单资本绑定，走向奶源、渠道、供应链、IP 资源的全链路融合。

C 端市场是妙可蓝多起家的基本盘，也是其完成国民奶酪品类教育的核心阵地。行业早期，国内消费者对奶酪认知局限于西餐食材，妙可蓝多率先以儿童奶酪棒为突破口，把高营养奶酪转化为零食化消费品，快速打开家庭消费入口，完成早期品牌心智占领。如今公司早已跳出 " 只做儿童零食 " 的固有标签，走存量优化、场景拓新路线：经典奶酪棒完成配方与口感迭代，同时推出奶酪小三角、液体钙奶酪、奶酪坚果脆等新品类，覆盖成人办公代餐、健身补能、家庭烘焙等多元场景。借助蒙牛成熟的线下百万终端网络，妙可蓝多快速渗透下沉市场、会员超市与零食量贩渠道，经销商体系与零售网点持续扩容，渠道壁垒逐步加固。叠加世界杯、奥运等顶级 IP 联名营销，持续强化国民奶酪品牌认知，用场景营销与渠道深耕，补齐了 C 端轻量化创新之外的增长动力。

B 端餐饮工业业务，则成为妙可蓝多近几年增速最快的第二增长曲线，也是国产奶酪完成进口替代的核心战场。伴随烘焙、新式茶饮、西式快餐乃至中餐改良风潮兴起，国内 B 端奶酪市场体量持续扩容，2025 年国内奶酪整体需求量同比上涨 16.7%，本土产量增速进一步走高，行业进口依存度回落至 46.13%，国产替代浪潮全面来袭。依托蒙牛原有餐饮客户资源与供应链优势，妙可蓝多顺利切入百胜中国等头部连锁餐饮供应链，自主量产国产原制马苏里拉、马斯卡彭等核心原料，打破海外品牌在高端餐饮原料领域的长期垄断。

不同于 C 端快消单品的轻模式，B 端比拼的是定制化方案能力与规模化成本优势。妙可蓝多 B 端目前毛利率偏低，但并非低端原料走量模式，而是为餐饮客户提供深加工定制奶酪产品。随着产能持续释放、副产品综合利用率提升、国产原料占比不断提高，规模效应正在逐步兑现盈利空间。多位行业分析师一致判断，未来五年烘焙、茶咖、快餐、中餐改造将成为奶酪行业主要增量赛道，B 端将正式取代 C 端单品，成为行业增长主轴，这也为妙可蓝多预留了充足的长期成长空间。

研发费率 0.9% 的争议背后，实则贴合国内奶酪行业现阶段的发展特性，不能直接套用成熟国际乳业的研发评判标准。业内专家指出，奶酪 C 端零食产品更多聚焦口味微调、配方适配本土化口感，并不需要高强度基础研发投入，0.9% 的投入规模基本可以满足日常产品迭代需求。妙可蓝多的研发资源正在进行结构性倾斜，重心逐步转向 B 端原制奶酪工艺、乳制品深加工技术等硬核领域，国产原制马苏里拉的成功量产，便是研发资源倾斜后的标志性成果。

对比国际品牌深耕百年的基础乳制工艺，国内奶酪产业起步时间较短，整体行业研发均值维持在 2.5% 至 3.8%，妙可蓝多 0.9% 的费率确实存在提升空间，这也是市场主要的担忧点。随着伊利、蒙牛主品牌持续加码奶酪赛道，行业竞争即将告别单纯渠道与营销比拼，进入工艺壁垒、专利技术、全产业链研发的系统化较量。如果长期维持偏低研发投入，其原制奶酪建立起来的技术优势，很容易被同行快速追赶，长期龙头地位会面临技术性挑战。

从产业大环境来看，中国奶酪依旧属于乳业细分小众赛道，人均消费量距离欧美市场存在巨大差距，行业短期难以迎来爆发式增长，长期逻辑依靠精细化深耕。妙可蓝多已经确立 "13434" 生态型企业战略，锚定奶酪、乳脂、乳清三大核心品类，打通全年龄段营养赛道，以 BC 双业务叠加海外拓展作为增长三引擎。在这套战略框架里，补齐研发短板、提升硬核技术壁垒已经成为明确方向。依托蒙牛联合研发平台、产学研机构合作，妙可蓝多后续有望逐步抬升研发投入比例，把研发重心放在原制工艺突破、高附加值深加工产品之上，以此巩固 B 端国产替代的核心优势。

纵观妙可蓝多的崛起路径，它走出了一条本土化奶酪的特色发展之路：先用 C 端零食化完成消费者教育，依靠蒙牛供应链构筑成本护城河，以渠道全覆盖稳固市占率，再依托 B 端国产替代打开长期增长天花板。0.9% 的研发费率是现阶段发展阶段的阶段性特征，而非固定标签。

未来，本土奶酪行业告别野蛮扩张，正式进入高质量比拼周期。妙可蓝多想要持续坐稳 31.7% 的领先市占率，真正建成属于中国的奶酪帝国，既要延续 BC 双轮协同、供应链降本、场景持续破圈的现有优势，也必须适时补上研发短板，以工艺创新筑牢长期技术壁垒，才能在国产奶酪全面崛起的浪潮中，守住龙头优势，挖掘更大盈利潜力。