或以 " 个别获豁免者 " 的身份完成秘交及挂牌。
本文为 IPO 早知道原创
作者｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao
据 IPO 早知道消息，中国证监会国际合作司于 7 月 10 日披露了《关于 SHEIN Global Holdings Limited（希音国际控股有限公司）境外发行上市备案通知书》。
这意味着，SHEIN 稍早前已向港交所秘交上市申请，并已获得聆讯的前置条件。当然，SHEIN 的上市之路也并不一帆风顺——早在 2020 年年初，「IPO 早知道」就独家报道其正筹备赴美 IPO 事宜，彼时仍是中国新经济企业赴美上市的 " 黄金时期 "，只不过后因一些主观与客观的原因搁置了美股上市进程。而后，SHEIN 亦曾考虑在伦交所挂牌上市，最终同样未果。
在过去数年内，SHEIN 的估值曾一度高达 1000 亿美元，而本次港股 IPO 发行价市值或将介于 400 至 500 亿美元之间，其背后的投资方包括集富亚洲、IDG 资本、景林投资、嘉远资本、红杉中国、顺为资本、老虎环球基金、博裕资本、泛大西洋投资、Coatue、穆巴达拉等。
更值得注意的是，SHEIN 本次赴港上市获批，或将使其成为第一家以秘交形式完成 IPO 的互联网平台型企业。
2025 年 5 月 6 日，香港证监会与香港交易所发出联合公告，宣布正式推出 " 科企专线 "，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。
公告指出，特专科技公司及生物科技公司一般处于早期发展阶段或产品尚未商业化的阶段。与其他行业相比，过早或长期披露公司的营运策略、专有技术或上市计划，可能会为这些公司带来过高的风险。为帮助这些公司减轻有关风险，联交所将允许根据《主板上市规则》第十八 C 章及十八 A 章上市的公司以保密形式提交申请版本。
显然，年营收数百亿美元、净利润数十亿美元的 SHEIN 并不属于特专科技公司或生物科技公司。换言之，SHEIN 或将以 " 个别获豁免者 " 的身份完成秘交及挂牌。
而另根据今年 3 月 13 日港交所刊发的咨询文件，拟将以保密形式提交上市申请的适用范围将扩大至所有新申请人，允许任何申请人选择在递交申请时不立即登载申请版本，同时优化退回机制。这一咨询期历时八周，至 2026 年 5 月 8 日结束。截至目前，尚未有任何正式文件披露本次 " 扩容 " 正式生效。
香港交易所上市主管伍洁镟彼时表示：" 香港交易所致力确保我们的上市机制稳健且富有竞争力，巩固香港作为领先国际金融中心的地位。我们在与持份者深入沟通后发现，他们普遍希望把握更多优质的创新投资机遇，也希望上市机制在确保投资者信任和信心的同时可以更加高效和与时俱进。因此，我们提出了这些建议。"
" 我们在 2018 年成功地进行了一系列上市改革，从根本上重塑了香港股票市场的结构，吸引了一大批创新公司来港上市，这次的建议正是基于这些改革成果而提出的。我们欢迎大家对这些建议发表意见，并期待继续与持份者保持沟通。让我们共同努力，巩固香港作为成长型企业首选集资地和全球资本布局亚洲首选市场的地位。" 伍洁镟说到。
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