财联社 7 月 11 日讯（编辑 赵昊）多家投行的分析师认为，相比直接买入 SpaceX 的股票，通过持有回声星通信公司（EchoStar Corporation）间接投资 SpaceX，反而是一种更具性价比的选择。

花旗分析师 Michael Rollins 恢复对回声星的研究覆盖，并给予 " 买入 " 评级，目标价 126 美元。他指出，未来一年，随着 SpaceX 股价有望进一步上涨，以及回声星持续推进业务重组，回声星股价将迎来双重利好。

Rollins 在报告中写道，" 我们仍然认为，回声星持续推进频谱资产变现、视频及其他资产潜在出售，以及公司有望从 SpaceX 获得的股份，都将为回声星创造可观的价值。"

回声星拥有移动通信品牌 Boost Mobile 和卫星电视运营商 Dish。2025 年，公司曾将部分频谱牌照出售给 SpaceX，并以此换取当时仍为非上市公司的 SpaceX 股份。根据协议，回声星预计将在 2027 年下半年交易完成时获得更多 SpaceX 股票。

凭借这笔持股，回声星一度成为市场投资 SpaceX 的 " 替代标的 "。今年年初至 5 月底、即 SpaceX 提交 S-1 上市申请前后，回声星股价累计最高上涨约 30%。

不过，自 SpaceX 今年 6 月完成创纪录的 860 亿美元 IPO 以来，回声星股价已累计下跌近 24%；相比之下，新上市的 SpaceX 股票仍较 IPO 发行价高出不少。

德意志银行分析师 Bryan Kraft 本周恢复覆盖回声星，并给予 " 买入 " 评级及 143 美元目标价。他认为，自 SpaceX 上市以来，两家公司股价表现出现明显背离，为投资者创造了布局机会。

Kraft 表示，回声星持有的 SpaceX 股份价值折算到每股，约比回声星当前股价高出 20%。这意味着，" 投资者不仅相当于免费获得了回声星其余所有资产，还能够以约八折的价格买入 SpaceX。"

他补充称，这对于部分价值型投资者尤其具有吸引力。" 对于那些原本可能因 SpaceX 高估值、高成长属性而望而却步的价值型基金来说，回声星可能是一个非常不错的替代选择。"

当下，华尔街分析师普遍看好 SpaceX，平均目标价约 236 美元，意味着较当前股价仍有超过 55% 的上涨空间。

除持有 SpaceX 股份外，分析师认为，回声星剩余的频谱资产以及 Boost Mobile、Hughes 和 Sling TV 等业务同样具备价值。

市场还预计，回声星净资产价值折价有望收窄，通信塔相关诉讼逐步解决，以及 Dish DBS 破产重整取得进展，都可能进一步提振股价。

New Street Research 分析师 David Barden 表示，即使考虑到 Dish DBS 本月早些时候申请破产保护，按照回声星所持有的 SpaceX 股份计算，公司合理价值仍可达到每股 165 美元。

Barden 在报告中写道，" 在目前的折价水平下，我们认为，回声星仍是间接持有 SpaceX 股票的一种极具吸引力的方式。"