来源：环球市场播报

在美国太空探索技术公司（SpaceX）挂牌上市满 16 个交易日之际，华尔街各大金融机构于周二集中发布首批研究报告，密集启动对该公司的投资评级。尽管多数机构对这家由埃隆 · 马斯克控制的集航天、电信、人工智能与社交媒体于一体的巨头持有乐观态度，但受市场不确定性影响，SpaceX 股价当日仍遭遇重挫，收盘跌幅近 7%，自上市以来首次跌破 150 美元整数关口。

截至周二美股收盘，SpaceX（股票代码：SPCX）报收于 149.47 美元，下跌 10.95 美元，跌幅达 6.83%。然而，彭博汇总的数据显示，华尔街分析师为该股设定的平均目标价依然高达 236.45 美元，较当前收盘价存在约 58% 的溢价空间。市场分析认为，这一高估值背后的投资逻辑很大程度上建立在对马斯克个人战略愿景的 " 信仰 " 之上，而各大行报告中所列出的诸多长远里程碑和技术壁垒，也反映出该公司未来面临的巨大不确定性。综合各大投资机构的研究报告，SpaceX 若要兑现当前的市场估值，未来数年内须在技术、业务拓展以及资本募集上面临一系列严峻考验：

在核心航天技术领域，公司必须全面实现 " 星舰 "（Starship）飞行器的完全重复使用，以从根本上降低发射成本，并大幅提升每批次的有效载荷，从而确保其整个太空生态系统的经济可行性。

在跨界业务融合方面，由于此前完成了对代码编辑器软件 Cursor 的收购，SpaceX 被要求必须在短期内显著提升旗下人工智能产品 "Grok" 的综合竞争力；同时，公司还需成功研发出具备成本效益的太空太阳能数据中心。

在资金募集规模上，华尔街提出了极其庞大的资本需求预测。摩根士丹利分析师亚当 · 乔纳斯指出，SpaceX 在 2027 至 2034 年期间，平均每年需募资 840 亿美元以支持庞大的基础设施建设。高盛分析师埃里克 · 谢里丹则估算，该公司在 2026 至 2030 年间，需要募集高达 2700 亿美元的债务资本。

鉴于上述目标极具前沿性和不确定性，各大行的具体业务预测也表现出显著分歧。以 " 星舰 " 发射次数为例，摩根大通预计到 2031 年其发射量将达到 5000 次，而加拿大皇家银行（RBC）则预计到 2030 年仅为 2440 次。

尽管财务与业务模型存在诸多变数，华尔街主要分析机构对 SpaceX 的宏大叙事依然表现出极高的情绪共鸣。摩根大通分析师道格 · 安穆斯强调，SpaceX 的雄心及其对人类社会的潜在影响，超出了以往所见的任何一家企业。威廉 · 布莱尔公司分析师路易 · 迪帕尔马指出，马斯克已确立了其当代顶级创新者的地位，在传统同行陷入挣扎的背景下，SpaceX 事实上承载了美国工业基础的期望。德意志银行分析师爱迪生 · 余则重申，SpaceX 代表了当前人类文明雄心的顶峰，正通过在运输、通信和人工智能领域构建底层基础设施，切实改变历史的走向。