万华化学披露 2026 年中报业绩预告，预计上半年实现归母净利润 98 亿元至 104 亿元，同比增长 60.05% — 69.85%。受地缘冲突推高原料价格及区域供需格局重塑影响，公司盈利显著修复。第一财经 " 壹评级 " 认为，外部产品涨价红利与内部技改降本效应形成共振，共同构筑了万华化学强劲的盈利韧性与安全边际。" 壹评级 " 分析，上半年全球化工供应链持续受扰动，MDI 及石化衍生品报价整体上行。公司凭借完善的全球化产供销网络，充分受益于产品价差的拓宽，盈利空间持续打开。与此同时，公司年初落地的乙烯一期原料多元化改造，大幅提升了采购灵活性，有效对冲了原油涨价带来的成本压力。依托园区一体化配套优势，公司实现了上游乙烯自给自足，有力保障聚氨酯等精细化工产品的原料供给，进一步夯实了全产业链成本壁垒。这种周期景气与成本护城河的双重驱动，不仅有效弱化了周期波动的冲击，也进一步稳定公司的中长期盈利中枢。 ( 本文来自第一财经 )