（来源：千龙网）

7 月 2 日晚间，快手科技于香港联合交易所发布公告，旗下独立运营主体北京可灵完成总额上限 30 亿美元外部增资，投后估值有望达 180 亿美元。可灵 AI 创下全球视频大模型公司最大额融资纪录，标志着其独立商业化发展进程正式开启。

本轮融资由 CPE 源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券联合领投，以及数十家一线机构共同参与。此外，阿里云、百度等产业资本，华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）等文娱产业方也积极参与。

公告显示，本次融资初始 21 家机构合计出资 138.236 亿元人民币，同步签约的 15 家额外投资方追加 52.235 亿元人民币，整体增资规模上限锁定 204.471 亿元人民币，对应可灵扩大后注册资本 16.67%。所有资金将全部用于模型迭代、商业化拓展与全球化团队搭建。

本次交易同步落地三套长期股权计划，合计授权额度占扩资后注册资本 15%，有效期统一为 10 年，分为实股激励、有限合伙间接持股、上市期权三类工具，分别适配高管、核心研发、外部技术顾问群体。

首期一次性授予 716.51 万份股权及期权，占扩容后总股本 7.45%。其中快手董事长、可灵董事长程一笑零对价获得 1% 对应股权，设置三年锁仓与六年离职退股约束。可灵 CEO 盖坤获 3% 股权，同时享有最高 4% 股本对应的十倍投票权，一旦离任或转让股权，差异化投票权自动失效。

若融资上限与股权激励全部足额落地，快手通过 Lucky Labs 等主体合计持有可灵 68.33% 股权，依旧实现财务并表，可灵全部营收、亏损持续并入快手集团财报。外部投资者合计持股 16.67%，员工激励板块占比 15%。

公告明确五年不竞争承诺，重组完成后，直至快手不再控股可灵或满五年（以两者中更晚的时间为准），集团不会直接或间接控制任何主要从事视频生成模型业务的主体。

配套资产重组方案同步敲定，快手分散各地的可灵研发、运营子公司将在增资尾款支付后 9 个月内完成整合，剥离非 AI 视频业务至母体，统一将全部模型、资质、海外运营主体装入北京可灵，同步推进 AI 算法备案、增值电信资质、境外投资 ODI 全套审批。

所有外部投资者享有股权回购权，若可灵无法在 2031 年 10 月 30 日前完成 IPO，或重组、资质备案、海外主体收购未能按期落地，投资者有权要求回购，回购价款为原始本金加年化 8% 单利收益，由可灵集团承担连带责任。

可灵 AI（品牌英文名 Kling AI）是快手自研的多模态视频生成大模型体系，核心掌舵人为清华博士盖坤。

公开资料显示，盖坤拥有阿里、快手双重 AI 研发履历，2020 年加入快手，负责社区推荐、视觉大模型研发。2024 年 OpenAI 发布 Sora 演示视频但未对外开放，盖坤便判断海外厂商短期难以落地商用产品，遂带领团队加速落地可灵 1.0，目标打造全球首款普通用户可直接使用、工业级可用的真实影像视频生成模型。

去年 4 月，快手内部组织升级，可灵正式升格为一级独立事业部，直接向快手创始人程一笑汇报，这也是快手近三年唯一新设一级业务单元。同年 8 月，盖坤兼任可灵技术负责人，统一统筹产品、算法、研发全流程，搭建起上千人规模的 AI 视频专属研发团队。

快手财务数据显示，2025 年可灵全年营收约 11 亿元，全年净亏损 19 亿元；2026 年 3 月年化收入运行率已达 5 亿美元，付费消费端会员与企业 API 客户保持稳定留存，电商、短剧、影视广告三大场景成为核心收入来源。

根据可灵 AI 公布的运营数据，截至今年 6 月全球用户突破 1 亿，较 2025 年底的 6000 万增长约 67%，覆盖 224 个国家和地区；企业客户近 5 万家，较 2025 年底的 3 万家增长约 67%。

商业化方面，据快手 2026 年一季度财报，可灵 AI 单季营收超 6.5 亿元，同比增长超 300%；2026 年 3 月，ARR（年度经常性收入）已接近 5 亿美元，1 年内增长近 400%。上线两年间，可灵 AI 从 1.0 版本演进至 3.0 Omni，过去一年完成 26 次迭代，累计发表论文 122 篇，开源项目 21 个。

谈及重组的原因，快手在最新公告中指出，一方面，可更好地反映北京可灵及快手集团可灵 AI 相关资产及业务的自身价值；另一方面，北京可灵的业务将吸引专注于 AI 视频生成开发及应用业务的投资者群体，这与快手集团运营的内容社区及社交平台业务模式不同。

再者，将提升北京可灵在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象及其磋商及争取更多业务的地位；同时允许快手集团（不包括北京可灵）更有效地配置财务资源。

根据 Intel Market Research 发布的报告，2025 年全球纯文生、图生视频市场规模仅 12.3 亿美元，但 2026 年至 2034 年复合增速高达 46%，2034 年市场规模将突破 216.1 亿美元，是全 AIGC 领域增速最快的细分赛道之一。

另据 Fortune Business Insights 数据，北美市场在 AI 视频领域长期占据全球超四成份额，但中国在 2026 年的价值将达到 4900 万美元，在亚太地区处于领先地位。

国内 AI 视频已形成流量型大众工具与产业级商用模型两条差异化路线。像字节跳动旗下即梦 AI 依托抖音、剪映全域流量，主打轻量化、免费化剪辑生成工具，而可灵主要选择 B 端工业化批量生成场景。

有行业分析师认为，可灵本轮大额融资将重塑行业竞争门槛，中小视频 AI 初创企业将面临算力、资金、客户资源三重挤压，行业并购整合浪潮或将在未来两年集中出现。