2026 年 6 月，全球大型企业并购频发。人工智能、媒体、半导体、检测、汽车、制药、建材、化工等领域都出现了大型并购。中国业务方面，通用磨坊出售中国大陆哈根达斯实体门店业务，百胜中国收购必胜客品牌中国大陆所有权。

大型并购

SpaceX 斥资 600 亿美元收购 Cursor

SpaceX 宣布，将收购热门 AI 编程工具 Cursor 的开发企业 Anysphere，交易金额 600 亿美元，以此大举布局企业级人工智能市场。就在本次收购官宣的数日前，这家横跨航天火箭与人工智能领域的企业于纳斯达克完成史上规模空前的 IPO 上市。除 OpenAI、Anthropic 之外，Cursor 也是硅谷热门初创企业之一，凭借 AI 代码自动化工具吸引了海量开发者，在人工智能商业化落地领域率先实现营收规模化。

福克斯将收购流媒体平台 Roku

福克斯集团 ( FOX ) 宣布，将以现金加股票的方式收购流媒体平台 Roku，交易总估值约 220 亿美元。福克斯押注，将自家体育、新闻内容与头部电视流媒体平台整合，能够巩固自身优势，抓住观众持续向线上迁移的行业趋势。Roku 通过电视盒子、智能电视硬件，将奈飞、YouTube 等流媒体应用搬上电视屏幕。两家企业表示，合并后的新公司将凭借观看时长份额，跻身美国电视行业第三大市场主体。原福克斯股东预计持有合并后企业约 73% 股份，Roku 原股东持股比例约 27%。

安森美半导体收购 Synaptics

安森美半导体公司 ( ON Semiconductor ) 宣布，已同意以全股票交易方式收购 Synaptics，交易价值约 70 亿美元。这是该公司迄今为止规模最大的收购。此次收购旨在加速所谓 " 物理 AI" ( 即嵌入设备和机器中的人工智能 ) 领域的增长。Synaptics 的互联计算平台与安森美在汽车、电力和工业市场的优势形成互补。安森美还希望从 Synaptics 的人机交互业务及其在机器人和人形机器人市场的更广泛的技术和研发中获取增长。

日本两大家电卖场巨头将合并

日本家电卖场龙头企业山田控股 ( YAMADA HOLDINGS ) 与巨头爱电王 ( EDION ) 6 月 5 日宣布，已就推进经营整合达成基本协议。双方将于 2027 年 10 月成立控股公司，山田与爱电王成为其全资子公司。合并后销售额单纯合计高达约 2.5 万亿日元，远超行业第二的野岛 ( Nojima ) 两倍以上，将诞生一个压倒性的巨大联盟。山田电机和爱电王等现有门店品牌将暂时保持不变。控股公司预计由山田控股董事长山田升出任董事长，爱电王董事长久保允誉出任社长。

意大利两大银行竞购锡耶纳牧山银行

意大利联合圣保罗银行 ( Intesa Sanpaolo ) 宣布，在 BPM 银行 ( Banco BPM ) 抛出竞争性合并方案后不久，该行已发起一项总价值 306.6 亿欧元的全面收购要约，收购锡耶纳牧山银行 ( Banca Monte dei Paschi di Siena ) 。两家意大利大型银行同时向锡耶纳牧山银行抛出收购邀约，围绕这家全球现存最古老银行的控制权展开争夺，也延续了意大利银行业持续的并购整合浪潮。

殷拓收购检测行业龙头天祥集团

瑞典私募股权集团殷拓 ( EQT ) 同意以 93 亿英镑现金收购英国检测行业龙头企业天祥集团 ( Intertek ) 。在此之前，天祥集团已三度拒绝殷拓的收购报价。天祥集团是全球领先的全面质量保障服务机构，位列全球检测行业前三，业务覆盖协助企业保障产品、运营及供应链的质量、安全与可持续性。在殷拓发起收购前，天祥集团原本计划拆分两大核心业务板块，以此优化经营架构、拉动业绩增长、提升股东长期回报。

大众汽车将船舶发动机子公司出售给贝恩资本

大众汽车 ( Volkswagen ) 已达成协议，将旗下船舶发动机子公司 Everllence 的多数股权作价约 84 亿美元出售给贝恩资本 ( Bain Capital ) ，以此优化投资组合、充实公司资金储备。这家德国车企正推进全方位重组，力求压缩成本、提升企业运营灵活度。大众宣布，将出让 Everllence 的 51% 股权。这家企业主营船舶发动机、电站发动机研发，同时布局大型热泵、碳捕获与封存技术；交易完成后，大众中期内将继续持有 49% 股权，仍是该公司的主要股东。

德国默克集团收购 Bio-Techne

德国默克集团 ( Merck Group ) 宣布，将以 113 亿美元收购美国生命科学仪器供应商 Bio-Techne。这是新任首席执行官凯 - 贝克曼上任后，集团扩充实验室仪器业务的关键布局。Bio-Techne 将为默克带来一次性实验室耗材、科研仪器与配套服务产品线，同时强化集团的研发与生产制造能力。本次交易中，默克还将收购 Bio-Techne 持有的细胞培养设备厂商威尔逊 - 沃尔夫 19.9% 的股权，同时附带后续收购剩余全部股权的选择权，默克表示计划行使该收购权利。

艾伯维将收购 Apogee

艾伯维 ( AbbVie ) 宣布，将收购 Apogee 治疗公司，交易金额约 109 亿美元，以此强化这家制药企业的免疫学核心业务版图。该笔交易也是今年迄今为止医药行业规模最大的并购案之一。对艾伯维而言，此次收购将拿下 Apogee 旗下在研药物祖米洛基巴特。该药用于治疗中重度特应性皮炎 ( 最常见的湿疹病症 ) ，有望成为再生元制药 ( Regeneron ) 与赛诺菲 ( Sanofi ) 联合研发的达必妥的竞品。本次收购交易预计于今年第三季度完成交割。

葛兰素史克将收购 Nuvalent

英国制药巨头葛兰素史克 ( GSK ) 宣布与美国生物技术公司 Nuvalent 达成收购协议，将以现金收购后者所有流通股，交易总价值约 106 亿美元。Nuvalent 成立于 2017 年，专注于精准靶向抗癌药物的研发，核心管线包括两款针对非小细胞肺癌的下一代抑制剂。此次收购是葛兰素史克新任首席执行官卢克 · 米尔斯今年早些时候上任后的首笔重大交易，也是葛兰素史克十余年来规模最大的一笔收购。

建材巨头 CRH 将收购竞争对手 Arcosa

建材巨头 CRH 宣布，将收购同业竞争对手 Arcosa，包含承接债务在内，交易总估值约 85 亿美元。CRH 表示，Arcosa 的业务与自身现有板块具备高度互补性，本次并购将推动公司战略落地，搭建以砂石骨料为核心的业务布局，充分把握全球基础设施建设的发展红利。总部位于达拉斯的 Arcosa 主营基础设施类建材、相关产品及配套解决方案。公司工程结构业务聚焦高速发展的能源输电赛道，生产各类关键基础设施配套产品。

Martin Marietta 材料将与 Lhoist 北美合并

美国建材企业 Martin Marietta Materials 达成收购协议，将并购石灰石供应商 Lhoist North America，含债务在内本次交易总估值 135 亿美元。本次收购资金将由 70 亿美元现金外加价值 65 亿美元的公司股票共同组成。Martin Marietta 主营碎石、砂石、沥青等大宗基建建材，Lhoist North America 主营石灰、石灰石及其他矿产品的开采、加工与供应业务。Lhoist North America 隶属于比利时家族企业 Lhoist 集团。

奥林将与亨斯迈合并为北美化工巨头

奥林公司 ( Olin ) 同意通过总规模约 24.3 亿美元的换股方式收购亨斯迈集团 ( Huntsman ) ，两家企业合并后将诞生一家北美化工巨头，双方去年合计营收约 125 亿美元。交易完成后，奥林现有股东将持有合并后新公司约 54.5% 的股份，亨斯迈投资方持股比例约为 45.5%。本次交易预计在 2027 年上半年完成交割，合并后的新公司将命名为奥林亨斯迈 ( OlinHuntsman ) 。合并后的新公司业务范围将覆盖氯碱化工、聚氨酯、先进材料、胺化学品和环氧树脂等。

并购进展

美国司法部已批准派拉蒙 ( Paramount ) 以 810 亿美元收购华纳兄弟探索 ( Warner Bros. Discovery ) 的交易，为这宗娱乐业巨头合并案扫清了一道障碍。派拉蒙与华纳兄弟探索的合并将重塑娱乐业格局，届时两家老牌电影电视制片公司，以及多家新闻机构、流媒体平台和有线电视网络将被整合到一起。派拉蒙以 810 亿美元收购华纳兄弟探索的交易仍需获得欧洲监管机构的批准。

盖蒂图片社 ( Getty Images ) 表示，该公司已取消与 Shutterstock 的合并计划，因为英国竞争监管机构要求出售 Shutterstock 的编辑业务作为批准交易的条件，授权视觉内容行业中最大的两家公司于今年 1 月宣布了这项交易，旨在创建一个价值 37 亿美元的面向人工智能时代的库存图像巨头。合并失败之际，两家公司都面临着来自人工智能图像生成器的日益激烈的竞争，这些生成器提供了一种更便宜、更便捷的视觉创建方式。

全球最大工业地产商安博 ( Prologis ) 披露，公司向英国同行企业塞格鲁发起总金额 126 亿英镑 ( 折合 166.3 亿美元 ) 的收购要约，但遭到对方拒绝。安博表示，两家企业合并具备清晰的战略价值，呼吁塞格鲁股东推动公司董事会与安博展开接洽，审慎评估本次收购方案。

易捷航空 ( EasyJet ) 董事会否决了美国投资公司 Castlelake 第三次价值 47.4 亿英镑 ( 折合 62.7 亿美元 ) 的收购要约。受中东冲突冲击股价下跌后，这家美国投资机构仍呼吁该英国廉价航空公司的股东支持其将易捷航空私有化的收购计划。Castlelake 管理着约 3700 亿美元资产，依托旗下飞机租赁业务布局多项航空领域投资。该机构此前曾参与北欧航空 SAS 的重组，2023 年在企业破产重整期间拿下该航司 32% 股权，去年又将这笔股份转让给法航荷航集团。

韩国大韩航空 ( Korean Air Lines ) 将于今年 12 月 17 日完成对韩亚航空 ( Asiana Airlines ) 的合并，并正式成立统一航空公司。韩国国土交通部 6 月 25 日表示，已完成对大韩航空针对其子公司韩亚航空提出的法人合并申请的《航空事业法》审查，并对该合并予以附条件批准。大韩航空与韩亚航空此前于 5 月 14 日签署合并协议，并向国土交通部提交合并审批申请。

澳大利亚药企西格玛医疗 ( Sigma Healthcare ) 发布公告称，公司正在推进初步磋商，拟收购英国连锁药房博姿 ( Boots ) ，以此拓展海外市场版图。博姿药房现东家、私募机构 Sycamore Partners 正与多方洽谈，计划以约 100 亿美元的价格出售这家零售企业，意向收购方包括西格玛医疗以及韦斯顿富豪家族。Sycamore Partners 集团于去年收购沃博联公司，正式接管博姿。西格玛医疗当此前曾宣布，将与绿光医疗成立合资公司，把旗下 " 药房仓储 " 品牌引入英国市场。

医疗器械巨头丹纳赫 ( Danaher ) 宣布完成对迈心诺 ( Masimo ) 的收购，交易总价约 99 亿美元。今年 2 月，双方对外公布收购协议。此次交易后，迈心诺的患者监测、脉搏血氧仪业务将纳入丹纳赫不断扩容的诊断产品组合，其旗下的监测技术、传感器平台及 AI 患者监测能力也将同步并入丹纳赫诊断板块。交易完成后，迈心诺成为丹纳赫全资子公司，其股份已停止在纳斯达克交易。后续迈心诺将保留原有品牌，作为丹纳赫诊断板块下独立运营的主体。

日本立邦控股 ( NIPPON PAINT HOLDINGS ) 和美国宣伟 ( Sherwin-Williams ) 联合宣布，已决定终止对荷兰涂料巨头阿克苏诺贝尔 ( AkzoNobel ) 的收购计划。该决定源于阿克苏诺贝尔此前拒绝了其发起的现金收购要约。阿克苏诺贝尔回应称，后续将持续推进与美国涂料龙头艾仕得 ( Axalta Coating Systems ) 的合并计划。阿克苏诺贝尔在 2025 年 11 月 18 日便与艾仕得达成的合并协议。根据该协议，双方将以全股票对等方式合并，创建一个市值约 250 亿美元的全球涂料公司。

欧盟执委会已批准巴斯夫 ( BASF Group ) 将其涂料业务的大部分股权出售给私募股权公司凯雷集团 ( Carlyle Group ) 。此前在 2025 年 10 月，巴斯夫与凯雷旗下基金及卡塔尔投资局达成一项具有约束力的协议，涉及巴斯夫汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及表面处理业务。该交易的企业价值为 77 亿欧元。该业务覆盖欧洲、北美、南美及亚太地区，2024 年销售额约 38 亿欧元。巴斯夫仍将持续投入，持有涂料业务 40% 的股权。

媒体大鳄巴里 · 迪勒旗下的 People 向美高梅国际酒店集团 ( MGM Resorts International ) 提出全现金收购要约，本次交易估值超 180 亿美元。迪勒同时担任美高梅董事会成员，他表示将回避董事会就该提案进行的任何讨论或决策。People 目前持有美高梅约 26.1% 的流通普通股，该公司前身为 IAC 集团。若交易完成，People 将获得美高梅略超 50.1% 的股权，其他投资者继续持有少数股权。

中国并购

百胜中国控股 ( Yum China Holdings ) 6 月 16 日宣布，已与 Yum！Brands 签署最终协议，以 12 亿美元现金对价收购必胜客品牌在中国大陆的所有权。交易完成后，百胜中国将从必胜客品牌在中国大陆的 " 独家特许经营商 " 转变为 " 品牌所有者 "，必胜客中国将无须再向 Yum！Brands 支付特许经营费。Yum！Brands 同时披露，私募股权公司 LongRange Capital 将以约 15 亿美元收购必胜客除中国大陆之外的全球业务。

通用磨坊 ( General Mills ) 宣布，将旗下中国大陆哈根达斯实体门店业务出售给本土茶饮企业柠季。根据协议约定，柠季将获得通用磨坊的独家授权，可在中国大陆的冰淇淋门店及礼品业务中使用哈根达斯品牌；哈根达斯在中国的零售、餐饮业务仍由通用磨坊自主运营。交易具体财务条款未对外披露，交易预计将于 2026 年内完成交割。

近日，红杉中国 ( HongShan ) 已完成对意大利奢侈运动鞋品牌 Golden Goose 多数股权的收购，成为控股股东，品牌正式进入新一轮全球扩张阶段。该交易于 2025 年 12 月宣布，目前已满足包括监管批准在内的所有交割条件。交易完成后，淡马锡及其旗下 True Light Capital 将作为少数股东参与，私募基金 Permira 亦将继续持有战略性少数股权。

中金公司 6 月 15 日公告，公司拟通过向东兴证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票、向信达证券全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券，6 月 12 日，公司收到上交所通知，公司上述重大资产重组事项申请文件获得上交所受理。

同程旅行与嘀嗒出行发布联合公告。同程旅行将通过旗下全资子公司 eLong，Inc. 向嘀嗒出行发起自愿有条件全面现金要约收购。此次要约收购范围包括嘀嗒出行全部已发行股份，并同步处理尚未行使购股权及受限制性股份单位 ( RSU ) 相关权益。嘀嗒出行共有 10.26 亿股股份，按股份要约价 1.3875 港元计算，总价为 14.24 亿港元。本次收购不以嘀嗒出行私有化为目的。交易完成后，同程旅行拟维持嘀嗒出行在香港联交所的上市地位。

其他中小型并购

高通 ( Qualcomm ) 宣布将斥资约 39 亿美元收购人工智能软件公司 Modular，以此为客户提供运行效率更高、使用成本更低的人工智能技术服务。Modular 主营跨硬件架构 AI 高效运行软件，能够帮助开发者降低人工智能项目的整体部署成本。高通称，本次收购旨在助力客户更快完成从终端设备到云端的全场景人工智能商业化落地。该笔交易预计将于今年下半年正式完成交割。

赛富时 ( Salesforce ) 宣布，将斥资约 36 亿美元收购人工智能客服平台 Fin。此举旨在顺应企业级客户加速推出智能体服务的趋势。它将作为公司旗舰平台 Agentforce 的补充，提供部署智能体人工智能 ( agentic AI ) 的全新方式。Fin 的核心产品是一个能够处理聊天、电子邮件、WhatsApp、短信、电话以及 Slack 查询的 AI 智能体。该智能体由 Fin 专有的名为 Apex 的人工智能模型提供支持。

美国食品饮料原料生产商 Ingredion 已达成收购协议，以 27 亿英镑 ( 折合 36 亿美元 ) 现金收购英国同业竞争对手 Tate & Lyle。双方董事会已达成收购条款。两家企业合并后，年营收规模约 99 亿美元，调整后息税折旧摊销前利润约 18 亿美元。

法国食品巨头达能集团 ( Danone ) 宣布，将收购澳大利亚食品饮料公司 MADE 集团，但未披露交易的具体财务细节。达能还表示，将收购其与 Saputo Dairy Australia 合资的鲜奶制品公司剩余的 49% 股份。

雀巢公司 ( Nestle ) 6 月 3 日宣布，将全资收购德国智能食品品牌 yfood Labs。雀巢此前已于 2023 年购入这家总部位于慕尼黑的企业 49% 的股份。此次交易完成后，yfood 创始人持有的剩余股份预计将于 2026 年 7 月 3 日正式交割，雀巢将实现全资控股。双方均未透露此次交易的具体金融条款。yfood 主要在欧洲市场生产和销售代餐即饮饮料、代餐粉和营养棒。得益于近年来的业务扩张，该品牌在 2025 年的销售额达到约 1.5 亿欧元。

英国零售巨头 Frasers Group 宣布，已对德国时装品牌雨果博斯 ( Hugo Boss ) 发起约 20 亿欧元的收购要约。Frasers 目前已是 Hugo Boss 的最大股东，持有约 26% 的股份。雨果博斯方面确认收到这项未经协商的收购要约，表示董事会将仔细审查并在后续发表声明。近年来，该品牌因中国市场需求疲软及女装业务持续低迷而面临经营压力，股价较三年前已下跌约一半。公司六个月前启动转型计划，重点推进门店改造、产品线精简及女装业务扩张。

法国建材巨头圣戈班 ( Saint-Gobain ) 达成交易，将旗下布局瑞典、挪威、丹麦市场的达尔分销业务出售给芬兰零售企业凯斯科 ( Kesko ) 。交易总对价含债务在内达 15.2 亿欧元，交易预计 2027 年初完成交割。凯斯科表示，本次收购将为公司吸纳北欧地区大量水暖、卫浴、供暖专业渠道客户，同时是企业成立以来规模最大的一笔收购交易。完成收购后，建材与工业技术贸易板块将成为凯斯科旗下规模最大的业务线。