睿思网讯：6 月 30 日，海南美兰国际空港股份有限公司发布采购公告，拟启动商业地产抵押贷款支持票据（CMBN）发行工作，面向市场公开询价选聘项目主承销商及信托受托人。

根据公告披露，本次 CMBN 项目采用银行间市场标准的 " 牵头主承销商 + 信托公司 " 联合体模式运作——牵头主承销商担任发行总协调人，信托公司担任特定目的信托受托人，双方共同推进项目落地。服务范围覆盖资产支持票据在交易商协会注册、公开发行及存续期全流程管理，具体分工与服务细则以最终签署的联合体协议及《联合体服务协议》为准。

职责划分上，牵头主承销商统筹律师、会计师、评级机构等全部中介机构，对发行人及基础资产开展法律、财务及业务尽职调查，确认基础资产权属清晰、现金流可预测；在此基础上设计交易结构、出具尽调报告，牵头完成注册材料申报与监管反馈回复。发行阶段负责路演推介、定价配售、投资者沟通等工作，并全程做好存续期信息披露与项目跟踪管理。

信托公司核心职责，是基于独立专业判断开展基础资产及交易合规性尽职调查，配合主承销商完成中介机构遴选；相关服务费用统一由信托财产支付。公告明确，信托公司须严格遵循《信托法》及监管规定，履行产品设立、信息披露、资产管理、存续期风险监控等法定职责，全程以受益人利益最大化为原则开展工作。

本次询价设置多层严格准入门槛，定向筛选银行间市场头部成熟机构。

主体合规层面，参选机构须为境内合法存续法人主体，具备完善财务与内控制度，近三年无重大违法违规记录，未被列入失信、税收违法及政府采购失信名单，并承诺不存在恶意竞标、虚报业绩等违规行为。

行业资质层面，联合体双方均需为中国银行间市场交易商协会会员。其中主承销商须具备债务融资工具主承销资质，列入交易商协会最新承销机构名单；信托公司需持有金融监管总局有效信托资质，具备资产证券化特定目的受托人资格。

公告对主承销商设置明确量化业绩门槛：2021 年 1 月 1 日至今，作为牵头主承销商至少完成 50 单 ABN 资产支持票据注册或发行。高标准的从业经验要求，大幅压缩参选机构范围，体现发行人对项目落地质量与发行效率的严格要求。

最终报价截止时间为 2026 年 7 月 7 日 16:00，逾期提交的报价文件将不予接收。

从底层资产来看，美兰空港持有海口美兰机场航站楼商业、免税业态、机场酒店、配套办公等成熟空港商业地产，依托稳定的特许经营收入、租金收入形成可预期现金流，完全适配 CMBN 产品发行条件。

据公司 2025 年年报披露，公司全年实现营业收入 20.07 亿元，非航空业务收入 9.37 亿元，其中特许经营权收入 4.36 亿元、租金收入 0.83 亿元，为本次资产证券化提供扎实的现金流支撑。本次 CMBN 落地，将有效盘活空港存量商业不动产，拓宽中长期直接融资渠道，优化公司整体债务结构。

依托海南自贸港建设红利，机场枢纽型商业资产价值持续释放。CMBN 作为标准化商业地产证券化工具，既可帮助上市公司盘活沉淀不动产、补充中长期流动资金，也为银行间市场提供优质的空港不动产固收投资标的。

截至目前，本次 CMBN 发行规模、发行时点等核心要素尚未披露，后续将随中介选聘工作推进逐步明朗。作为海南核心空港上市平台，美兰空港本次 CMBN 落地，也将为区域空港商业地产资产证券化提供成熟的市场化参考样本。