来源：新浪证券 - 红岸工作室

6 月 29 日，比亚迪股份有限公司（下称 " 比亚迪 "）接受了中信证券等机构的特定对象调研。此次调研围绕汽车行业形势、公司产销表现、智能化技术布局及储能业务发展等核心议题展开，中信证券分析师贾玉潇等 14 人参与，比亚迪方面由吴越、吕莹接待。

投资者活动基本信息

行业：国内承压出口强劲 新能源化趋势不可逆

针对今年汽车行业整体情况，比亚迪指出，受国内宏观经济及消费环境影响，行业呈现 " 内冷外热 " 特征。据中汽协数据，1-5 月国内乘用车销量 679.1 万辆，同比下降 23.8%；新能源乘用车国内销量 358.8 万辆，同比下降 19.7%。不过，结构性亮点显著，5 月新能源乘用车国内渗透率已达 65.6%，市场逐步企稳回升，新能源化趋势明确。出口方面表现亮眼，1-5 月乘用车出口 352.8 万辆，同比增长 69.6%；新能源乘用车出口 179.2 万辆，同比增长 1.2 倍。

产销：5 月销量环比增 19.4% 海外成增长核心引擎

比亚迪披露，5 月公司销售汽车 38.3 万辆，同比微增 0.3%，环比增长 19.4%；海外销售突破 16 万辆，创历史新高。截至目前，比亚迪新能源汽车累计销量已超 1650 万辆。公司表示，在第二代刀片电池、闪充技术及智能化配置加持下，订单快速增长，正加快提升第二代刀片电池产能以满足需求。海外市场方面，随着泰国、巴西等海外基地产能释放，本地化运营体系持续完善，在欧洲、东南亚、拉美等战略市场份额稳步攀升，已成为业绩增长核心引擎。

智驾：推城市领航安全兜底 技术壁垒筑牢

谈及 " 城市领航安全兜底 " 政策，比亚迪称，此举是 " 全民智驾 " 战略的延伸。2025 年 2 月推出该战略后，去年 7 月已实施智能泊车安全兜底，推动天神之眼智能泊车功能使用率从 21% 提升至 93%，事故率几乎为零。基于技术信心与消费者责任，公司进一步将安全兜底范围扩展至城市领航，成为行业内同时覆盖城市领航和智能泊车安全 " 双兜底 " 的企业，旨在让辅助驾驶更广泛融入用户日常出行。

智能化技术优势方面，比亚迪构建了规模、数据、研发三位一体壁垒：辅助驾驶车型保有量超 315 万辆，中国车企领先；天神之眼系统每日生成数据超 2 亿公里；辅助驾驶研发团队超 5000 人。此外，公司最新发布的中国首款 4nm 制程智驾芯片 " 璇玑 A3" 已开启规模化量产，支持 L3、L4 级自动驾驶。

储能：全场景布局全球 新品 " 浩瀚 " 容量提升 300%

比亚迪储能业务始于 2008 年，已形成研发、制造、销售、服务、回收于一体的完整产业链，覆盖源网侧、工商业、家庭、AIDC 能源及新型应用等全场景，项目已落地全球 110 多个国家和地区。公司最新储能产品 " 浩瀚 " 搭载全球最大 2710Ah 储能专用刀片电池，容量较常规储能电池提升 300% 以上，最小单元容量达 14.5MWh，为全球最高。该产品在等效 20 尺集装箱内实现 10MWh 超大容量，通过减少箱体数量、缩小占地面积、简化架构，将系统集成度提升至新高度，实现 " 小体积，大能量 "。

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