运营商财经网 科技频道 赵鑫雨 / 文

日前，同程旅行与嘀嗒出行发布联合公告。同程旅行将通过旗下全资子公司向嘀嗒出行发起自愿有条件全面现金要约收购，引发广泛关注。

具体来看，此次收购要约价为每股 1.3875 港元，较嘀嗒出行前一交易日收盘价溢价 12.8%，本次交易总价值约 14.24 亿港元（约合 12.34 亿元人民币）。此外，公告也明确表示，本次收购不以嘀嗒出行私有化为目的，交易完成后将维持嘀嗒出行在香港联交所的上市地位。

有分析认为，这笔交易对于同程旅行而言，不只是一次市场 " 抄底 "，更是一次围绕流量、场景和从旅游到生活出行的深远布局。但同程旅行要花 12 多亿元收购嘀嗒出行，到底值不值？

据了解，嘀嗒出行在 2024 年 6 月正式在港交所上市，被称为 " 共享出行第一股 "。但是，该公司在上市的首个完整年，却交出了一份营收净利润双双大幅下降的成绩单。2025 年财报显示，嘀嗒出行全年营收约为 5.02 亿元，同比下降 36.18%；归母净利润从 2024 年的 10.04 亿元骤降至 1.30 亿元，暴跌 87.07%。嘀嗒出行在其财报中直言："2025 年是我们业务面临相当大挑战的一年。"

此次收购对嘀嗒出行来说，或许是一次破局的机会。对同程旅行而言，嘀嗒的价值或许在于流量和场景的拼接。

同程旅行 2025 年全年总收入约 193.96 亿元，经调整净利润约 34.03 亿元。收购完成后，双方可能通过技术、流量、运营、供应链的深度共享，打通旅游与即时出行场景，建立涵盖城际及同城交通在内的一站式 " 门到门 " 智能出行平台。

同程旅行首席执行官是马和平，他此次带领公司收购嘀嗒出行有何深意？

运营商财经网互联网事业部主任刘庆表示，同程旅行收购嘀嗒出行，从战略逻辑看，确实能打通 " 旅游 + 即时出行 " 的场景闭环。但嘀嗒与同程能否真正协同，还需用时间证明。