国办《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》落地两年，累计查办财务造假案件 247 起，罚没 90.51 亿元，21 家严重造假的公司已经被强制退市，连配合造假的第三方线索也已向地方移送了 1500 余条。

这份意见是 2024 年 7 月 5 日由国务院办公厅转发证监会等部门印发的，共五方面 17 项举措，是近两年财务造假惩防工作的总框架。

今年 4 月证监会部署打击财务造假专项行动时，披露的还是 18 家退市、罚没 33 亿元，到 6 月底这两个数跳到了 21 家、90.51 亿元，新增的罚没大多来自二季度集中结案的几起大案。

目前已作出行政处罚 156 起。配合造假的第三方这次也被纳入清算范围，证监会建立了移送通报机制，向地方政府和相关部门累计移送了 1500 余条线索，处置方式包括刑事追责、行政处罚、开除党籍。

行刑衔接的端口也在打通，总共向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索 134 起，检察机关对 95 起案件里的 267 人提起了公诉，挂牌督办的重大案件有 55 起。

目前证监会支持各类民事诉讼 84 件，泽达易盛、广道数字两个案子已经先行赔付投资者近 5 亿元。

泽达易盛是科创板财务造假第一单，赔付金额 2.8 亿元，涉及 7195 名投资者。

广道数字是北交所首单退市案，也是新《证券法》实施后首单独立适用先行赔付、由派出机构推动的首单，三个 " 首单 " 叠在一起，赔付金额 1.78 亿元，覆盖 7680 名投资者，赔付比例达到 99.58%。

金通灵的特别代表人诉讼已经在 2025 年 12 月 31 日判决，43269 名投资者拿到合计 7.75 亿元的赔偿，是目前特别代表人诉讼落地案件中赔付人数和金额最高的一例，排在前面的分别是康美药业 24.59 亿元、泽达易盛 2.8 亿元。

目前美尚生态、锦州港的特别代表人诉讼还在推进。

清越科技的案子是今年 5 月 8 日披露的，证监会拟罚款 1.73 亿元，实控人及相关责任人员被罚 3300 万元，还被处以 4 年到 8 年不等的市场禁入。

广发证券、立信会计师事务所和实控人已经联合公开声明，会对适格投资者的损失做先行赔付，这是第一次保荐机构、会计师事务所和实控人三方共同承诺先行赔付。

目前已经确认强制退市的 21 家里，有几个案例比较有代表性。*ST 元道是 IPO 阶段就被查出造假，还没完成上市流程就已经被摘牌。

立方退之前是 AI 服务器概念的黑马股，被查出虚增营收 6.38 亿元。退市观典是北交所转科创板的第一股，实控人为了应付审计直接伪造了银行函证。

证监会提了接下来的三个工作方向，一是完善联合惩戒，强化失信约束，二是强化监管协作，提升信息共享水平，三是继续打击配合造假，完善线索通报反馈机制。

证监会主席吴清提到，上市公司是资本市场的基石，也是地方营商环境、经济成色和法治水平的 " 窗口 "，守住上市公司真实透明、合规经营的底线，就是守住了地方发展的根本。

地方政府是构建综合惩防体系至关重要的主体，接下来证监会会和各地在源头把关、信息共享、协同执法、风险处置、投资者保护等方面加强协作，央地 " 同下一盘棋 "，共同营造 " 不敢造假、不能造假、不想造假 " 的市场生态。