本文来源：时代周报 作者：管越

年内二度推出易主方案的 *ST 东智（002175.SZ），复牌后迎来涨停。

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6 月 30 日，自 6 月 23 日起停牌的 *ST 东智复牌后一字封死涨停，封单额高达 1.43 亿元，截至收盘报 2.26 元 / 股，总市值涨至约 28.86 亿元。

而在前一天，*ST 东智披露了新的控制权变更方案：原控股股东科翔高新技术发展有限公司（下称 " 科翔高新 "）及实控人李斌，于 6 月 26 日与宁夏东泰能源集团有限公司（下称 " 东泰能源 "）、王建英正式签署《股份转让协议》，科翔高新拟以协议转让方式出让 1.885 亿股无限售流通股，占上市公司总股本的 14.76%，转让单价 2.90 元 / 股，交易总对价约 5.47 亿元。

若交易最终落地，东泰能源将成为 *ST 东智新任控股股东，王建英将成为上市公司新实控人。

此次接盘方王建英的履历横跨基建、工业租赁、私募投资、新材料、机器人、海外矿业等多个领域，用三十年时间织就了一张 " 产业 + 资本 " 的复杂网络。只是，他旗下的私募基金曾经规模过百亿，如今却不足 5 亿元；产业资本虽 " 多点开花 "，但体量都不算大。

而且，东泰能源明确承诺未来 36 个月内无资产注入计划，与上市公司紧迫的保壳需求形成明显矛盾。

6 月 30 日上午，时代周报记者向 *ST 东智发送采访提纲，截至发稿暂未获得答复。同日下午，记者致电王建英旗下私募基金，接线人记录了联系方式，表示会转达给相关部门，但截至发稿，也尚未给予反馈。

百亿私募如今不足 5 亿

根据过往公告，王建英生于 1972 年 7 月，青海省海南藏族自治州共和县人，拥有硕士学历。

王建英的职业生涯起步于大型央企。根据中国证券投资基金业协会备案的官方履历，王建英 1993 年 9 月便进入中国水利水电建设集团经营办任职，后升任副主任，在这里一待就是近 9 年。

图片来源：中国证券投资基金业协会

2002 年 5 月，王建英离开 " 体制 "，赴青海西宁九菱有限公司出任总经理，在西北市场历练五年。

2007 年，他转战北京，创办北京德瑞世通工业设备租赁有限公司并担任总经理。天眼查信息显示，这家公司后来逐步发展为北京德瑞世通工业集团（下称 " 德瑞世通 "），成为王建英产业布局的重要平台之一。也正是在 2007 年，远在宁夏平罗的东泰能源注册成立，为他日后的产业版图埋下了伏笔。

王建英商业生涯的高光时刻，或许诞生在私募股权投资领域。

2012 年 5 月，王建英创立北京疆亘资本管理有限公司（下称 " 疆亘资本 "），出任法定代表人、董事长、总经理，正式进军一级市场。股权关系上来看，王建英直接持有百隆百力（北京）物资设备有限公司（下称 " 百隆百力 "）55% 股权，百隆百力又持有疆亘资本 65.24% 股权，因此王建英亦为疆亘资本实控人。

在一级市场的上行周期里，疆亘资本曾跻身百亿私募行列。根据疆亘资本官方公众号 2023 年底披露的信息，彼时公司 " 投研服务团队超过 300 人，管理总规模超过 100 亿，服务项目数量超过 80 个 "，曾荣获 " 融资中国 2021 年度中国最佳 S 基金投资机构 "、"FOFWEEKLY2021 年度投资机构 S 基金 TOP20" 等多个奖项。

疆亘资本的投资名单更是星光熠熠。其参投企业涵盖半导体赛道的摩尔线程 -U ( 688795.SH ) 、佰维存储 ( 688525.SH ) 、颀中科技 ( 688352.SH ) 、燧原科技，人工智能领域的优必选 ( 9880.HK ) ，医药赛道的东阳光药 ( 6887.HK ) 、叮当健康 ( 9886.HK ) 等。

不过，随着时间推移，疆亘资本似乎日渐没落。

中国证券投资基金业协会官网最新公示信息显示，截至 2025 年底，疆亘资本的管理规模已滑落至 0-5 亿元区间，与两年前的百亿规模判若云泥。人员层面，公司全职员工仅剩 17 人，其中仅 9 人拥有基金从业资格，曾经 300 人的投研团队已大幅缩水。

图片来源：中国证券投资基金业协会

产品端的颓势更为明显。协会备案信息显示，疆亘资本旗下备案的 16 只私募产品中，已有 9 只完成清算，同时存在 " 超过到期日 3 个月且未提交清算申请的私募基金 "。更值得关注的是，疆亘资本目前已被中国证券投资基金业协会列为异常经营机构，按照监管规则，公司已无法开展新的基金备案申请、关联方新设私募基金管理人登记以及重大事项变更申请，主营业务实质上陷入停滞。

事实上，疆亘资本此前就出现过合规问题。2021 年，北京证监局就曾对疆亘资本采取责令改正的监管措施，指出公司存在未按规定完成私募基金备案、销售过程中未全面履行投资者适当性核查义务等违规问题。

新材料业务萎缩，无人机业务仅百万级

尽管私募业务收缩，王建英的产业版图却在持续扩张。

有自媒体文章称，王建英通过疆亘资本和旗下私募投资合伙企业不断进军新赛道。尽管这一布局过程暂无公开可信信息还原，但从结果上来看，大致可以分为三个板块——德瑞世通、新三板公司堡垒智能（831720.NQ）以及海外资产。

德瑞世通下属企业中，除了投资合伙企业，还有两家实体企业。其中一家是北京摩力云数据科技有限公司，市场上暂无公开信息，工商信息也显示其员工数为 0；另一家即本次收购 *ST 东智的主体东泰能源。

根据公告，东泰能源深耕高端碳基新材料核心赛道，旗下拥有 6 家控股子公司，覆盖 MOFs（金属有机骨架）超级电容材料、硅碳锂电负极、超高模量碳纤维、稀土浮选剂等多个细分赛道，下游对接新能源储能、动力电池、航空航天、战略矿产深加工等高景气领域。

不过，东泰能源近两年的业绩却呈现持续下滑态势。公告披露的单体审计数据显示，2023 年至 2025 年，东泰能源分别实现营收 1.85 亿元、2.07 亿元、1.31 亿元，对应净利润 1929.96 万元、558.30 万元、245.93 万元，两年间净利润降幅接近 87%，盈利能力大幅萎缩。

堡垒智能则是王建英不断并购来的资产。

2015 年 1 月 20 日，堡垒智能在新三板挂牌上市，彼时证券简称为诚赢股份，控股股东为上海竞昀投资管理有限公司（下称 " 竞昀投资 "），实控人为俞立军，主营产品为节能照明器具。

上市后，诚赢股份与王建英很快 " 结缘 "。

自 2015 年 7 月开始，诚赢股份不断向疆亘资本借款，截至 2016 年 12 月共计 825 万元，期间未归还。而就在 2016 年 11 月，诚赢股份发布易主公告，上海竞昀以每股 1 元的价格将其持有的 463 万股转让给杨楠，俞立军和盐城祖禾管理咨询有限公司分别将其持有的 32.5 万股、17 万股转让给王建英，转让后杨楠和王建英构成一致行动人，成为诚赢股份新的实控人。

此后，王建英通过一系列股权买卖，最终成为诚赢股份唯一实控人。期间，他还不断剥离旧资产、注入新资产，在 2025 年 3 月将其改名为堡垒智能。如今，根据 2025 年年报，堡垒智能的主营业务为智能机器人、无人机的研发、制造和销售。

不过，堡垒智能新业务目前体量仍然较小。财报称，2025 年公司主营业务发生变化，新增无人机及配件收入 300.29 万元。上市公司整体营收为 492.08 万元，净利润 121.57 万元。

关于王建英的海外布局，详式权益变动报告书披露了两家由其控制的境外主体，包括 Singapore Linmu International Trading Pte.Ltd.（中文名称：新加坡霖牧国际贸易有限公司）和 Gage Capital Exempted Co.,Ltd.（中文名称：疆亘资本豁免有限公司），。

公告特别指出，王建英通过 Gage Resource Development Pty Ltd 间接控制 Golden Mile Resources Limited（澳大利亚证券交易所 ASX:G88）10.97% 的股份、Alice Queen Ltd（ASX:AX）43.39% 股份，通过 Gage Capital LP 持有 Larvotto Resources Limited（ASX:LRV）9.34% 股份，三家均聚焦矿产资源勘探开发。

不难发现，王建英产业资本众多，但新材料业务面临下行困境，无人机业务体量较小，海外矿产可利用性尚未可知。

而更值得注意的是，根据公告，东泰能源明确承诺 " 暂无未来 36 个月内向上市公司注入关联资产的重组计划 "，仅表示将在流动资金、企业管理、资产结构层面为上市公司赋能。且 2026 年的业绩承诺由转让方科翔高新承担，即上市公司全年主营业务相关营收不低于 3 亿元或扣非净利润转正，两项达标其一。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛 6 月 30 日接受时代周报记者采访时表示，无外部资产注入时，*ST 东智内生经营保壳难度极大。一方面，公司 2026 年一季度仍亏损，且需置出部分资产，可能进一步压缩营收规模，保壳核心指标均承压；另一方面，主营装备制造业务若缺乏新订单或技术突破，仅凭现有业务难以快速扭亏，市场需求波动、成本上升等因素还可能加剧经营压力。

不过，他也指出，"36 个月不注资 " 的承诺更多是监管要求下的合规表述，实质限制有限。新实控人可通过 " 体外培育 + 适时注入 " 规避时限，或先以合作、托管等方式将产业资源与上市公司协同，待窗口期后再启动注入，核心是先掌控控制权，为后续运作铺垫。