金融市场迎来上半年最后一个交易日。6 月 30 日，人民币汇率延续升值走势，人民币对美元汇率中间价单日调升 66 个基点报 6.8109，同日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率同步升值，回升至 6.80 关口上方。

2026 年开年至今，人民币汇率持续温和上行，核心汇率报价在上半年多次刷新近三年来的阶段性新高，整体升值幅度均超 2%，其中人民币对美元中间价累计升值 2179 基点，升值幅度超过 3%。有分析人士指出，年内美元指数有支撑但也难以持续冲高，人民币外部压力可控，叠加国内经济基本面稳定等，人民币年内有望温和升值。

三大核心汇率报价集体升值

过去半年间，人民币三大核心汇率报价走势亮眼，波动升值趋势明确。6 月 30 日，人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为 1 美元对人民币 6.8109 元，相较前一交易日中间价 6.8175，单日调升 66 个基点。

中国外汇交易中心披露的数据显示，2026 年上半年人民币对美元中间价从年初 7.0 关口上方稳步回升，多次刷新 2023 年以来阶段新高。按照最新报价 6.8109 计算，人民币对美元中间价较 2025 年 12 月 31 日报价 7.0288 累计升值 2179 基点，升值幅度超过 3%。

同期，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率走势与中间价高度联动，在 6 月中旬同样双双创下近三年来的阶段性高点。临近 6 月末，在岸人民币、离岸人民币小幅回调企稳，整体围绕 6.80 关口震荡波动。

截至 6 月 30 日 18 时 35 分，在岸人民币对美元汇率报 6.7856，日内升值 0.18%；反映更多国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率报 6.7911，日内升值 0.14%。拉长时间来看，上半年在岸人民币、离岸人民币分别升值 2.99%、2.64%。

除对美元升值外，人民币综合竞争力持续提升，人民币对一篮子货币整体汇率也在升值中。截至 6 月 26 日的最新报价显示，CFETS 人民币汇率指数升至 102.57，单周上涨 0.8，相较 2025 年末报价 97.99 上涨 4.67%，升值幅度超过人民币对美元双边汇率。

谈及近期支撑人民币汇率升值的主要因素，中信证券首席经济学家明明指出，春节前后，美元维持偏弱震荡行情对人民币汇率构成了相对友好的外部环境，客盘结汇需求的集中性释放、美国最高法院判定 IEEPA 关税非法使得美国自 2025 年以来对华新增的关税税率略有下降，成为支撑人民币汇率进一步走升的重要因素。

" 随着美伊局势的爆发和发酵，美元指数出现反弹，但国内出口的强韧性、结汇需求的积压，以及人民银行灵活运用稳汇率工具以引导市场预期，都支撑了人民币汇率稳中有升。" 明明补充道。

中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛从不同方面进行了解答。刘涛指出，从外因来看，前期美元处于相对弱势是人民币走强的重要环境。2025 年 9 月以来，美联储降息预期增强，是美元持续走低的重要因素。降息进程重启后，美元资产收益率下降，美元指数处于相对弱势，非美货币普遍由弱转强。此后，特朗普一系列 " 逆市场化 " 政策持续动摇美元信用根基，美国政府债务加速膨胀也明显弱化美元预期。

内因方面，刘涛强调，人民币升值具备了相应的内在基础和条件，是符合市场经济规律的合理选择。中国经济展现出较强韧性和动能，持续提升了人民币内在价值。2022 — 2024 年间，受外部冲击与短期市场情绪叠加影响，人民币汇率出现连续贬值，但并非经济基本面的真实反映。2025 年 5 月以来，随着人民币汇率稳步回升，前期过度偏离已得到了部分修正，但仍存在进一步回调的空间。

有望继续温和升值

更为重要的是，从上半年汇率变动的情况来看，人民币在温和稳步走强的同时，升值幅度整体可控、行情波动平稳，全程未出现过大幅急涨急跌的情况，这一表现也符合人民币保持合理均衡水平双向波动的特征。

相较于同期其他主要非美货币对美元汇率表现，人民币汇率升值节奏相对适中，期间美元指数数次出现阶段性反弹，人民币汇率也曾出现 " 美元强、人民币更强 " 的独立行情。

2026 年上半年，内外多重因素共振推动人民币进入新一轮稳步升值周期。而在 6 月中旬，随着美联储新主席凯文 · 沃什完成上任后首次美联储议息会议结果出炉，当月议息会议上调通胀与利率预判，美联储加息预期快速升温，带动美元指数阶段性走强，下半年人民币汇率走势成为市场关注的焦点。

" 我们仍维持今年美联储政策利率水平不变的概率较高的观点。" 明明告诉北京商报记者，" 当前美国核心 CPI 上行风险后续预计可控，通胀预期近期也出现边际回落。同时，美伊接近达成谅解备忘录的签署，地缘政治带来的能源冲击和通胀影响正在边际缓解，且凯文 · 沃什面临来自白宫的政治压力。"

在此背景下，明明预计，年内美元指数有支撑但也难以持续冲高，人民币外部压力可控。叠加内部因素中，国内经济基本面稳定，尤其是出口基本面的强劲。人民银行稳汇率政策的使用节奏张弛有度，增强了人民币汇率的韧性。人民币年内有望温和升值，点位方面预计在 6.7 — 6.8 区间运行。

明明指出，短期来看，美联储货币政策预期、美国通胀及经济基本面变化、国内基本面和经济政策预期或是人民币汇率的主要影响因素。长期来看，重点关注人民币国际化进程对人民币资产的影响。

刘涛进一步指出，" 十五五 " 时期乃至未来更长一段时期，人民币将面临战略性升值的趋势。未来五年内，以市场供求关系为基础，人民币相对美元可能在波动中适度升值。2026 年美元对人民币汇率中间价可能在 6.6 — 7.0 区间波动；离岸人民币汇率波动区间可能再大一些，总体上呈 " 双向波动、适度走强 " 的态势。

北京商报记者 廖蒙