2026 年 6 月，ST 美克接连发布两份重磅公告，旗下天津两大制造子公司天津美克、天津加工被法院裁定破产清算，叠加年报问询函披露全年关店 94 家、辞退补偿高达 2.08 亿元，多重负面信号集中释放，这家曾经的高端家居龙头，在行业寒冬下刮骨疗毒、艰难自救。

公告显示，美克国际家私（天津）制造、美克国际家私加工（天津）两家全资子公司收到滨海新区法院破产清算裁定书，法院同步指定管理人。两座工厂早在今年 1 月已全面停工停产，原有外销订单交由越南基地承接，国内供应链由赣州、越南工厂协同保障，庆幸的是，本次清算仅针对停产子公司，上市公司主体仍处于预重整阶段，正常经营暂未受到明显冲击。

从经营数据来看，ST 美克的收缩动作早已持续推进。2025 年公司实现营收 26.12 亿元，同比下滑 23.05%，整体毛利率仅 6.93%，零售家具毛利率更是跌至 -32.14%，终端门店卖货持续亏损。为止住失血、回笼现金流，企业大幅清理低效渠道，全年关闭美克美家直营店 49 家、A.R.T. 加盟门店 45 家，合计关店 94 家，线下渠道规模大幅缩水。

大规模关厂闭店随之带来高额人员安置成本。2025 年全年辞退补偿总额达 2.08 亿元，其中天津两大生产基地停工引发的集体离职补偿接近 1.9 亿元，巨额支出进一步加重企业财务负担。数据背后，是重资产制造、大面积线下门店模式在存量市场下的致命短板，高固定成本与持续下滑的营收形成尖锐矛盾。

多重困境叠加之下，上市公司债务风险持续暴露，目前公司已进入预重整流程，债权申报、资产核查等风险化解工作有序开展，但能否顺利完成重整、走出债务泥潭仍存在较大不确定性。企业选择关停亏损工厂、收缩低效门店、剥离不良资产，本质是通过 " 关停并转 " 轻量化资产，砍掉持续亏损业务，守住核心品牌与海外供应链基本盘。

美克家居采取了断臂求生之举。

ST 美克的自救之路，是当下家居行业深度洗牌的典型缩影。

地产红利消退，新房需求收缩，居民消费趋于保守，高端成品家具市场承压显著，过去依靠大规模投建工厂、遍地开店扩张的模式彻底失效。

断臂求生的家居企业不止于美克，江山欧派、多家头部家居企业都在收缩门店、优化产能，主动削减重资产投入。

家居行业已经彻底告别粗放扩张时代，现金流、成本管控、高效供应链成为企业生存核心。ST 美克剥离亏损资产、集中资源保核心业务的操作，是困境企业的无奈选择，也为行业敲响警钟。依靠规模扩张的旧路难以为继，唯有开源节流，控制经营成本、打造可持续盈利模型，才能穿越周期。

当前天津两家子公司清算程序稳步推进，上市公司预重整工作仍在进行，最终走向有待司法流程落地验证。这场耗时漫长的瘦身自救，能否帮助 ST 美克扭转亏损、化解债务危机？仍需市场持续观察。而泛家居行业的产能、渠道出清浪潮，还将持续深化。