SpaceX 发债交易轰动市场后，其债券在二级市场迅速走弱，使不少交易员指出，几乎回想不起近期还有哪笔交易出现过如此剧烈的利差走阔。

知情人士称，在场外市场私下交易中，一家大型交易商对 2056 年到期的 SpaceX 债券报价，较发行时高于美国国债 1.75 个百分点的利差水平扩大了多达 0.28 个百分点。因谈及未公开的场外交易活动，知情人士要求匿名。

自交易开始以来，SpaceX 这笔 250 亿美元债券的账面亏损不断扩大。按相对美国国债计算，截至周四晚些时候，相关亏损总额约为 3.05 亿美元。期限最长的 SpaceX 债券所受质疑大于短债，如今实际上已抹去此前在认购规模膨胀至近 900 亿美元后，承销商推动利差收窄的全部幅度。

交易员表示，这些走势表明，涌入交易的可能主要是寻求短线获利后迅速转手的 " 快钱 " 账户，而不是传统的买入并持有型投资者。而 SpaceX 股价自周二债券定价以来整体基本持稳，使得债券的抛压更加惹眼；前一天其股价曾一度大跌 16%。

即便抛售背后还有更多技术性原因，例如对冲基金回补或对冲空头头寸，几乎前所未见的波动幅度仍凸显出 SpaceX 的独特属性。这家公司本月高点时市值达到 2.64 万亿美元，尽管市场预期其未来数年将维持负现金流，且对埃隆 · 马斯克存在依赖，惠誉评级将此视为 " 评级的关键制约因素 "，但 SpaceX 仍获得了投资级评级。

Impax Asset Management 基金经理 Tony Trzcinka 表示：" 我们原本预计 SpaceX 会较发行水平走阔，但没想到会这么多。这种幅度可能是一场完美风暴的结果，包括自发行以来该股市值蒸发超过 6000 亿美元、增发导致技术面疲弱，以及投资者仍在琢磨如何为其独特的风险特征定价。"