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作者｜实习生叶泽瑞、郑琳

编辑｜郑琳

2026 年 6 月 18 日，数说故事人工智能科技股份有限公司（以下简称 " 数说故事 "）正式向港交所递交上市申请，中信建投国际担任独家保荐人。

招股书显示，数说故事成立于 2015 年，总部位于广州，是一家专注于企业级人工智能产品及商业增长解决方案的科技企业。根据灼识咨询资料，按 2025 年收入计算，数说故事在中国企业级大模型驱动商业增长市场排名第三，是国内较早将人工智能技术应用于商业增长场景的企业之一。目前，公司已服务超过 65 家《财富》世界 500 强企业，客户覆盖消费品、汽车、互联网、消费电子、零售及奢侈品等多个行业。

董事长、执行董事兼创始人徐亚波为公司控股股东及实际控制人。徐亚波拥有加拿大 SFU 计算科学博士学位，在 AI 相关研究领域有逾 16 年经验，同时徐亚波负责公司整体战略规划、业务发展及经营管理。招股书显示，徐亚波通过数说邦、横琴数盈等持股平台合计控制公司 34.27% 的投票权。

业绩盈利方面，2023 年至 2025 年，数说故事营收从 2.35 亿元增长至 5.03 亿元，复合年增长率约 46.4%。2023 年、2024 年、2025 年以及截至 2025 年及 2026 年 3 月 31 日止三个月，该公司录得净亏损分别为 1.151 亿元、8691.1 万元、5172.8 万元、2870 万元及 1.444 亿元，2023 — 2025 年三年期间累计亏损约 2.54 亿元。2023 — 2025 年，该公司毛利率分别为 57.2%、52.2% 及 42.1%。

客户方面，数说故事客户群涵盖多个垂直行业，包括生活时尚、耐用消费品、互联网、汽车及其他行业。前五大客户收入分别占总营收的 25.0%、27.8%、26.1% 及 26.2%。其中，来自最大客户的营收由 2023 年的 1.667 亿元增至 2025 年的 4.080 亿元，并由截至 2025 年 3 月 31 日止三个月的 1390 万元增至 2026 年同期的 4510 万元。

风险因素方面，首先，数说故事仍处于亏损状态，未来需持续投入研发、市场拓展及产品升级，短期内盈利能力仍面临压力；其次，企业级大模型市场竞争日趋激烈，若公司无法保持技术领先优势或持续推出符合市场需求的产品，其市场份额可能受到挤压。

数说故事本次 IPO 募集资金将用于推进核心 AI 技术栈的研发，拓展该公司的企业增长人工智能应用产品及解决方案组合，扩大该公司在国内的业务覆盖，寻求战略投资，补充营运资金及一般企业用途。

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