财联社 6 月 18 日讯（编辑 马兰）SpaceX 上周五于美股市场 IPO，虽然其市值接近 2 万亿美元引发了泡沫质疑，但投资者对该股的热情并未因此消退。

SpaceX 股票发行价定为 135 美元。周三，该股股价收跌 5% 至 191 美元，这是该股 IPO 以来首次下跌。但 SpaceX 股价在上市后四个交易日内上涨超过 40%，周二该股一度涨至 218 美元的峰值。

这对早期投资者来说无疑是一笔意外之财，但持续上涨的股价也引发了新一轮的抛售担忧。一些分析师还警告，越接近禁售期结束，SpaceX 股价越可能呈现大幅波动。

One Point BFG Wealth Partners 首席投资官 Peter Boockvar 表示，投资者们正在就成长故事、大盘行情、兴奋情绪和对马斯克的信仰等各种因素交织中进行交易，但 SpaceX 目前的估值如此之高，公司必须拿出实际业绩来支撑这个估值，而这至少需要几年的时间才能实现。

Freedom Capital Markets 董事总经理兼科技研究主管 Paul Meeks 则认为，SpaceX 股价在短期内可能已经达到峰值，更大幅度的下跌或许已经开始。

担忧加剧

IPO 通常设有 180 天的禁售期，在此期间上市前的公司老股东不得出售股票。这既能保持市场稳定，又能防止持有少量股份的内部人士立即抛售股票。

而 SpaceX 的 IPO 采用了一种更为复杂的禁售方案，在预先设定的时间点分阶段解除禁售，其中一些时间点取决于是否达到某些里程碑。公司一些最大的股东已承诺在 2027 年年中之前不会出售股票。

但一旦禁售锁定期结束，SpaceX 的可流通股票数量将大幅增加，对股价形成真正考验。私募股权公司 Tessera 的首席执行官 Chan Ahn 指出，SpaceX 可供公开交易的股票供应量预计将在 8 月下旬翻一番，到 9 月底增长约 6 倍，到万圣节（11 月 1 日）将达到公司总股本的三分之一左右。

他补充称，到 12 月满 180 天时，SpaceX 有 58% 的股票将可供交易，而这将给市场波动留下相当大的空间，人们还未真正理解这件事的重要性。

Meeks 也表示，他已经看到了一些下跌的迹象。SpaceX 的期权隐含波动率在周三高达 97.5%。这意味着投资者正在为该股未来一年可能出现 97% 的波动做好准备。即使以超大型 IPO 的标准来看，这种波动程度也显得极端。

他认为，引发该股下跌的原因包括 SpaceX 可能增发股票，从而稀释当前股票的稀缺性。此外，人工智能热潮降温，SpaceX 人工智能业务持续受到投资者质疑，以及 SpaceX 盈利未达预期也是投资者抛售的诱因。