当前全球 AI 算力建设正步入高景气扩张周期，北美头部云厂商持续加码 AI 基础设施投入，英伟达 GPU 平台正加速从 Blackwell 向 Rubin 架构迭代，谷歌 TPU 亦实现快速放量。伴随大模型从预训练阶段逐步向后训练、推理阶段延伸，全球算力需求持续扩容，超大规模数据中心的组网复杂度与互联要求同步提升。在此背景下，光模块作为算力组网的核心光电转换部件，正迎来从 800G 向 1.6T 的代际升级，成为 AI 算力产业链中弹性最强的核心环节之一。

从通信产业链传导逻辑来看，AI 芯片放量具备明确的 " 卖铲人 " 效应，将直接带动数据中心组网需求同步增长。无论是英伟达 GPU 还是谷歌 TPU，只要 AI 芯片产能持续释放，大型算力集群内部就需要配套更多高速互联器件，光模块、光纤、光芯片等细分环节均将充分受益。其中，1.6T 光模块受益于 Rubin 等新平台量产发货，市场规模有望实现高速增长；光纤需求同时受益于 AI 数据中心与无人机两大赛道，在供给端扩产节奏偏慢的约束下，供需缺口预计在 2027 年进一步扩大；光芯片则在 AI 需求拉动下，迎来国产替代加速与价格中枢上行的双重机遇。整体而言，AI 互联需求的持续爆发正推动通信产业链进入新一轮高景气周期。

通信 ETF（515880）持仓精准锚定 AI 算力互联核心赛道，光模块环节权重占比超 50%，叠加服务器、光纤、铜连接等上下游配套标的，算力相关产业链合计权重超 80%，产品表现与 AI 算力行业景气度高度绑定。该产品成分股与美股半导体龙头、海外云厂商同属全球 AI 算力产业链，海外资本开支的高景气度可直接传导至上市公司业绩端。看好海外 AI 算力组网红利的投资者可持续关注通信 ETF（515880），结合自身风险承受能力采取分批布局或逢低参与的方式，一键把握 AI 算力互联产业的成长机遇。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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