《科创板日报》6 月 12 日讯 （评论员 田野） 美东时间 6 月 12 日，集 " 星链、星舰、xAI" 三位一体的 SpaceX 正式登陆纳斯达克。

身着标志性皮夹克，内搭黑色 SpaceX 主题 T 恤的马斯克，现身星港基地敲钟仪式，身后则立着一幅巨大的火星图案，一众员工站在二者之间。在谈及早年那些看好 SpaceX 的投资者，他回忆道：" 我当时心想，你们怕是吸了不少好东西吧，因为我觉得这家公司注定会失败。"

马斯克还说："SpaceX 的目标是把人类送往月球、火星，最终走向更遥远的星际 "。

回到资本市场，每股定价 135 美元，1.77 万亿美元估值。750 亿美元的募资规模，一举打破沙特阿美保持七年的全球 IPO 纪录，史上最大 IPO 登场。

马斯克，这位看着《星球大战》长大的科幻迷，迎来他人生中超级高光的时刻。

此次 IPO 在操作上，延续了 SpaceX 一贯打破行业惯例的风格：无询价路演的固定定价、30% 的散户配售比例，以及 10 倍投票权的双层股权结构，几乎每一条都不同于华尔街的常规做法。

不过，这场由资本市场买单的超级 IPO 从一开始就伴随争议。纽约大学的达莫达兰认为其只值 1.3 万亿；晨星给出的公允价值为 7800 亿；丹麦养老基金则直接宣布，不会投资 SpaceX。

以传统的财务标尺衡量，SpaceX 显然 " 不值 " 这个价。

不过，有投行人士认为， 对 SpaceX 估值，并不能仅从财务和投资回本的角度评估。SpaceX 招股书将公司使命锚定为 " 让生命成为多行星物种 "，这一宏大叙事是支撑高估值的核心要素，也是投资者对秉承 " 第一性原理 " 的马斯克本人及其企业家精神所开出的超级支票。

从猎鹰 9 号实现火箭回收并大幅降低入轨成本，到星链构建全球卫星互联网，再到星舰一次次试飞、迭代，为火星探索积累技术能力—— SpaceX 的每一步，确实将一些曾经只存在于科幻中的构想推向了工程实践。

这 1.77 万亿美元估值中，一部分对应可预见的发射与通信业务现金流，另一部分，则可理解为，市场为人类探索宇宙星辰大海的梦想所给出的一个价格标签。

笔者认为，面对 SpaceX 以高估值缔造的 IPO 商业航天 " 盛宴 "，中国商业航天产业既不必妄自菲薄，也无需心态浮躁、盲目对标。

SpaceX 二十年的发展，并非靠概念炒作一蹴而就，而是从发动机反复试车、火箭回收一次次失利复盘中迭代而来，是技术、商业与愿景长期磨合的结果，并无捷径可走。

中国作为全球瞩目的航天大国，已建立起体系完备的航天产业链，积淀了雄厚的工程制造能力，汇聚了大批科研人才；我们的文明基因中也不缺少奔赴星海的壮志——从古时的夸父逐日、嫦娥奔月，到如今的神舟飞天、天宫驻留、探月探火等成就，快速成长的民营航天力量正不断释放活力，这片土壤本身具备孕育优秀航天企业的根基。

这场全球史上最大 IPO，真正值得汲取的启示，并非市值数字的追赶，而是以长远愿景锚定方向、以务实工程迭代突破边界的发展逻辑。中国商业航天企业沉心静气，立足自身产业优势，在核心元器件自主可控、可复用技术攻关、商业化场景落地等关键环节稳步深耕，把每一次发射的可靠性筑牢，把每一项应用的商业闭环跑通，在脚踏实地的技术积累与市场探索中厚积薄发。

只要保持仰望星空的初心与好奇，坚持探索宇宙的雄心与梦想，一步一个脚印夯实产业根基，一定会有中国自己的世界级航天企业从创新的土壤中成长起来，在人类奔向星辰大海的征程中刻下属于我们的鲜明印记。