若非 Anthropic 与 OpenAI 之间的激烈博弈，生成式 AI 的繁荣或许不会如此迅猛到来。这场竞争已从产品层面蔓延至资本市场，演变为两家巨头在 IPO 进程、财务叙事及行业话语权上的全面对决。

2022 年底，当 OpenAI 获悉 Anthropic 正在开发 AI 聊天机器人时，首席执行官 Sam Altman 立即指示团队加速推进竞品。两周后，ChatGPT 横空出世，彻底重塑了科技格局。如今，这种紧迫感已延伸至两家公司的上市计划中。

IPO 竞速与华尔街的 " 防火墙 "

今年 5 月，市场普遍预期 OpenAI 将率先启动上市程序，其目标是在 9 月或更早完成 IPO。然而，Anthropic 于 6 月 1 日抢先向美国监管机构提交了保密申请，OpenAI 随即在一周后跟进。双方均试图通过率先上市，确立投资者对其估值的认知，并巩固 CEO 作为 AI 领域领军人物的地位。

鉴于两家公司的体量与直接竞争关系，它们不得不寻求同批顶级投行的协助。此前媒体报道称，OpenAI 希望以约 1 万亿美元的估值上市。为应对这一罕见局面，银行家们在交易团队间建立了严格的内部壁垒，以防止敏感信息泄露。两家公司高管甚至直接向顾问打探对手的动向，使得投行关系日益复杂。

财务叙事之争：总收入 vs 净收入

除了上市速度，双方还在如何向投资者呈现财务数据上存在分歧。据知情人士透露，OpenAI 曾向投资者和员工表示，Anthropic 采用的会计方法将其收入夸大了数十亿美元。OpenAI 首席收入官 Denise Dresser 在今年 4 月的内部备忘录中指出，Anthropic 的财务状况被 " 夸大 "。

争议的核心在于收入确认方式：Anthropic 将客户支付的全额计入收入，视自己为交易的 " 主要责任人 "，而将亚马逊、谷歌等云合作伙伴视为分销渠道；OpenAI 则采用净额法，仅在扣除支付给合作伙伴的费用后报告净收入。D. A. Davidson 分析师 Gil Luria 指出，Anthropic 急于上市的原因之一，便是希望设定前沿模型财务报告的行业标准，使其更有利于自身的财务模式。

这种竞争压力也引发了 OpenAI 内部的紧张局势。据悉，Altman 曾因上市时间表的紧迫性与首席财务官 Sarah Friar 发生冲突，要求其要么解决问题，要么更换能胜任的银行家和律师。尽管 Altman 随后公开表示不愿仓促推动上市，但公司内部已就时间表达成一致。

从 " 超级助手 " 到 " 全面战争 "

双方的宿怨始于 2020 年底，当时 Anthropic CEO Dario Amodei 辞去 OpenAI 研究副总裁一职，创立 Anthropic 并强调安全性优先，这被许多 OpenAI 员工视为对 Altman 路线的否定。2022 年 11 月，关于 Anthropic 项目的传闻促使 Altman 下令在两周内推出 ChatGPT，从而抢占了市场先机。

此后，两家的产品策略呈现出动态逆转。Anthropic 长期专注企业客户，并在 2024 年底看到 OpenAI 的成功后，重新指导研究人员专注于推理模型；而依赖消费者订阅收入的 OpenAI，则在 2025 年底加倍投入企业软件，强化其编码产品 Codex。

高层间的矛盾已逐渐公开化。2023 年底 OpenAI 董事会危机期间，董事曾短暂考虑由 Amodei 领导合并两家实验室，这一消息激怒了大量 OpenAI 员工。今年 2 月，Altman 抨击 Anthropic 的超级碗广告具有 " 欺骗性 "；3 月，Amodei 指责 Altman 利用 Anthropic 与五角大楼的争端为 OpenAI 谋利。在今年的印度 AI 峰会上，两人甚至在总理莫迪呼吁团结时，公开拒绝手拉手合影。

正如顶级 AI 评估公司 Arena CEO Anastasios Angelopoulos 所言：" 这些人之间正在进行一场全面战争。" 每一次产品发布、每一项财务披露，都成为这场科技革命中相互押注与反制的筹码。

【星途科讯 图文丨钟离寻】