来源：环球市场播报

美国股市周三遭遇重挫，科技股跌势在太空探索技术公司（SpaceX）首次公开募股（IPO）前夕显著加速。纳斯达克综合指数与标普 500 指数连续两个交易日下滑，周三分别收跌 2.9% 和 1.9%；道琼斯工业平均指数收跌 1.9%，创下 2026 年以来最差单日表现。

导致近期市场震荡的核心原因，是投资者对今年即将到来的大型科技公司 IPO 浪潮感到担忧。市场恐慌情绪认为，数百亿美元的新股涌入将迫使投资者抛售现有资产以腾出资金，从而加剧 6 月份科技股的跌势。

华尔街迎来历史性 IPO 潮 资金面短期承压

作为本轮 IPO 狂欢的领头羊，SpaceX（股票代码：SPCX）计划于本周五正式登陆华尔街。该公司预计将筹集创纪录的 750 亿美元，估值直逼 1.8 万亿美元。

紧随其后的是人工智能（AI）领域的两大巨头：

OpenAI：已于周一秘密提交 IPO 相关文件，据报道募资目标超过 600 亿美元。

Anthropic：已于上周向美国证券交易委员会（SEC）秘密申请 IPO，目前发行数量和价格待定。

此外，科技巨头如谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）和 Meta Platforms（META）也在通过增发股票和债务市场大举融资，以应对 AI 数据中心建设的资金热潮。

德意志银行（Deutsche Bank）数据显示，美国股票发行规模已从 2023 年初的约 300 亿美元稳步攀升至目前的约 1200 亿美元。随着 SpaceX 等超级独角兽的集中上市，未来几个月这一数字将迎来爆发式增长。

分析师：强劲需求将消化供应过剩

尽管市场短期出现获利了结，但主流机构和分析师普遍认为，供应过剩不会动摇美股牛市的根基。

LPL Financial 首席技术策略师 Adam Turnquist 表示：" 显而易见，本月市场处于超买状态，半导体和科技股出现获利了结是经历大涨后的必然现象。但市场完全有能力吸收这些新股，因为目前美国货币市场基金中仍有约 8 万亿美元的‘场边现金’，资金面空间巨大。"

德意志银行股票策略师 Binky Chadha 和 Parag Thatte 在最新的客户报告中明确指出，股票发行浪潮通常伴随着强劲的股市回报，而非市场压力。

" 公司往往在股权需求强劲、盈利动能健康且投资者风险承受能力高时发行新股。换句话说，繁荣的股市鼓励了私营公司上市，而非新股发行拖累了市场。"

历史数据：IPO 期标普 500 回报率显著

德意志银行汇总过去三十年的数据表明，股市通常在超级 IPO 的前后及期间表现良好。

时间跨度	标普 500 中位股价回报率
IPO 后 3 个月内	约 8%
IPO 后 12 个月内	超过 20%

Chadha 和 Thatte 强调，过去三十年中唯一的重大例外是 2008 年至 2009 年金融危机期间的 " 强制发行 "，那是在系统性抛售期间发生的特例。

市场体量与买方力量充足

德意志银行的数据还显示，即使是今年这批规模空前的 IPO，其募资总额也仅占标普 500 指数总市值的 0.1% 以上，实际占比极其微小。与此同时，得益于强劲的盈利增长、相对温和的整体股权持仓以及活跃的公司回购，美股股票基金正迎来大量资金流入。

报告总结称，美股家庭资产负债表仍保留了大量吸收新股票供应的能力。与历史上的 IPO 浪潮类似，本轮流动性盛宴的决定性特征将是 " 强劲的需求 "，而非 " 过剩的供应 "。