来源：环球市场播报

SpaceX 即将于 6 月 12 日登陆纳斯达克，募资规模高达 750 亿美元，刷新全球 IPO 历史纪录。然而，更令华尔街瞩目的是，这家由埃隆 · 马斯克掌舵的航天巨头正以一系列颠覆传统的方式推进其上市进程，彻底改写了华尔街的 IPO 剧本。

固定定价：" 要么接受，要么走人 "

传统 IPO 通常设有定价区间，公司根据路演期间的投资者反馈调整最终发行价。SpaceX 却直接跳过这一环节，将发行价固定在每股 135 美元。这一 " 要么接受，要么走人 " 的姿态，将传统的 " 价格发现 " 过程变成了纯粹的 " 销售执行 "，充分体现了马斯克对市场需求的绝对自信。分析人士评论称，这打破了正常的 IPO 流程。

散户优先：30% 股份向普通投资者开放

在华尔街，大型 IPO 的股份通常优先分配给机构投资者。SpaceX 反其道而行，计划将高达 30% 的发行额度配售给散户投资者，这是同类规模 IPO 标准散户配售比例的三倍。此举旨在吸纳马斯克的庞大追随者群体，被视为一种 " 安全网 " 策略。同时，公司还预留最多 5% 的股份供部分员工及高层亲友认购，且这部分不受禁售期限制。

强化控制：马斯克掌握 82.4% 投票权

上市后，马斯克通过超级投票权机制，合计控制 SpaceX 约 82.4% 的投票权，且不能被随意罢免 CEO 职务。这意味着公众股东买到的是一张 " 船票 "，却无法左右 SpaceX 的未来方向。这一治理结构已引发部分大型机构投资者的担忧，他们致信公司表达了对 " 新颖且极端的治理结构 " 的严重关切。

灵活锁定期：内部人可提前套现

SpaceX 为员工提供了比常规六个月锁定期更灵活的售股窗口，允许分阶段出售部分股份，表明公司对内部抛售压力并不担忧。而马斯克本人则需遵守为期一年的锁定期。

此次 IPO 共由高盛、摩根士丹利等 23 家投行联合承销，承销费率低于 0.75%，低于大规模 IPO 通常 1% 以上的行业水平。截至路演启动，市场认购需求已极其旺盛，SpaceX 已告知承销商不会调整每股 135 美元的发行价。